IHSG Terkoreksi 1,88 Persen, Asing Justru Akumulasi Sejumlah Saham

Berdasarkan data perdagangan Bursa Efek Indonesia per 8 Oktober 2026, Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) ditutup melemah 1,88 persen ke level 6.031,28. Koreksi ini menandai tekanan jual yang cukup dalam dalam satu sesi, meski nilai transaksi harian tercatat mencapai Rp12,79 triliun. Ironisnya, di tengah penurunan indeks, investor asing tetap mencatatkan penjualan bersih alias net sell sebesar Rp867,27 miliar.

Angka ini menarik dicermati. Secara agregat, asing masih keluar dari pasar saham domestik. Namun demikian, di tingkat individual, terdapat sejumlah emiten yang justru diborong alias diakumulasi asing. Fenomena ini menunjukkan adanya strategi selektif di tengah gejolak pasar, yang oleh pelaku pasar sering disebut sebagai bottom fishing atau berburu saham di level murah. Bagi pembaca awam, net sell berarti nilai penjualan saham oleh investor asing lebih besar dibanding nilai pembeliannya secara keseluruhan.

Tekanan Global dan Sentimen Pasar Domestik

Secara fundamental, koreksi IHSG tidak terjadi di ruang hampa. Sentimen pasar global masih dibayangi ketidakpastian arah suku bunga bank sentral Amerika Serikat, yang membuat arus modal global berfluktuasi. Ketika ekspektasi suku bunga tinggi bertahan lebih lama, imbal hasil obligasi pemerintah AS cenderung menarik, sehingga memicu capital outflow dari negara berkembang, termasuk Indonesia. Dalam konteks ini, capital outflow berarti perpindahan dana investor asing keluar dari pasar keuangan domestik menuju aset yang dianggap lebih aman.

Di sisi lain, pasar domestik juga menghadapi ujian dari sisi likuiditas jangka pendek. Nilai transaksi Rp12,79 triliun memang tidak bisa dibilang kecil, namun komposisinya menunjukkan dominasi tekanan jual di saham-saham berkapitalisasi besar. Saham-saham unggulan yang menjadi bobot utama indeks mengalami penurunan, sehingga secara matematis menyeret IHSG ke zona merah. Investor ritel domestik, yang selama beberapa tahun terakhir menjadi penopang pasar, tampak wait and see menunggu kejelasan arah kebijakan ekonomi ke depan.

Dua Sisi Pandang: Pro dan Kontra

Pro: Bagi kalangan analis yang melihat koreksi ini sebagai hal wajar, penurunan 1,88 persen justru membuka peluang akumulasi. Rasio valuasi beberapa emiten besar, dilihat dari Price to Earning Ratio (PER) dan Price to Book Value (PBV), kembali ke level yang lebih menarik. Dalam bahasa sederhana, PER adalah perbandingan harga saham dengan laba per saham, sedangkan PBV membandingkan harga saham dengan nilai buku ekuitas perusahaan. Ketika keduanya turun, saham dinilai lebih murah relatif terhadap fundamentalnya. Kelompok ini menilai aksi borong asing pada saham-saham tertentu mencerminkan keyakinan jangka panjang terhadap prospek ekonomi Indonesia, terutama sektor komoditas, perbankan, dan konsumer.

Kontra: Namun, di sisi lain, net sell asing Rp867,27 miliar patut diwaspadai. Jika outflow berlanjut dalam beberapa sesi ke depan, tekanan terhadap nilai tukar rupiah bisa meningkat, yang pada gilirannya menambah beban bagi emiten dengan utang valuta asing. Koreksi indeks juga berpotensi menekan portofolio investor ritel yang baru masuk pasar, sehingga dapat memicu aksi jual panik. Selain itu, kenaikan indeks yang berkelanjutan membutuhkan katalis berupa perbaikan data makro, seperti inflasi yang terkendali, pertumbuhan kredit, dan realisasi investasi. Tanpa itu, rally yang terjadi hanya bersifat teknikal dan rentan berbalik arah.

"Pasar sedang menguji ketahanan investor. Penurunan indeks diiringi net sell asing menunjukkan bahwa faktor eksternal masih mendominasi. Namun, akumulasi selektif pada saham tertentu bisa menjadi sinyal awal bahwa valuasi sudah menarik," ujar seorang analis pasar modal di Jakarta, yang tidak disebutkan namanya.

Tren, Fundamental, dan Proyeksi ke Depan

Melihat tren beberapa bulan terakhir, IHSG memang bergerak dalam pola fluktuatif dengan kecenderungan sideways. Indeks sempat mencetak level tertinggi, lalu terkoreksi akibat sentimen global. Secara fundamental, ekonomi Indonesia masih mencatatkan pertumbuhan di atas 5 persen year-on-year (yoy), dengan cadangan devisa yang memadai dan rasio utang terhadap PDB yang relatif terkendali. Year-on-year berarti perbandingan dengan periode yang sama di tahun sebelumnya. Ini menjadi bantalan penting di tengah gejolak pasar keuangan global.

Dari sisi likuiditas, Bank Indonesia masih memiliki ruang untuk menjaga stabilitas pasar melalui instrumen moneter. Imbal hasil Surat Berharga Negara (SBN) yang kompetitif juga menjadi magnet bagi investor asing untuk kembali masuk ketika ketidakpastian global mereda. Proyeksi ke depan, IHSG berpotensi bergerak konsolidasi dengan support di sekitar level 5.950 dan resistance di 6.150. Jika arus modal asing kembali positif, indeks bisa menguji kembali level psikologis 6.100.

Bagi investor, momen seperti ini menuntut kejelian dalam memilah saham berdasarkan fundamental, bukan sekadar ikut arus. Portofolio yang terdiversifikasi, dengan porsi di sektor defensif dan siklikal, menjadi strategi yang banyak direkomendasikan analis. Yang terpenting, keputusan investasi tetap harus didasarkan pada profil risiko masing-masing, bukan pada sentimen sesaat. Pasar selalu bergerak dinamis, dan koreksi sering kali menjadi bagian dari siklus yang sehat.