Perry Warjiyo Mundur, IHSG Tersungkur ke Level 6.180

Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) dibuka anjlok pada perdagangan Senin (27/7), menembus level 6.180 setelah pagi harinya Gubernur Bank Indonesia, Perry Warjiyo, secara mengejutkan mengumumkan pengunduran dirinya. Kabar ini langsung memicu gelombang jual di pasar saham, menyeret Indeks LQ45 dan sektor perbankan ke zona merah. Hingga sesi pertama, indeks tercatat melemah lebih dari 3% dibanding penutupan Jumat lalu, menandai koreksi terdalam dalam satu bulan terakhir.

Reaksi Pasar yang Panik

Investor asing bereaksi cepat dengan mencatatkan capital outflow signifikan. Data perdagangan sementara menunjukkan net sell asing mencapai Rp1,8 triliun di sesi pagi saja, terutama dari saham-saham perbankan besar seperti BBCA, BBRI, dan BMRI. Rupiah pun ikut terguncang, melemah ke level Rp15.250 per dolar AS, atau melemah 0,8% secara harian, sebelum sedikit membaik ke Rp15.180 menjelang tengah hari. Pasar obligasi juga tidak luput, dengan imbal hasil (yield) SUN tenor 10 tahun naik 12 basis poin menjadi 7,15%, menandakan ekspektasi risiko yang meningkat.

Pelaku pasar menyoroti kurangnya sinyal sebelumnya dari sang gubernur. “Pengunduran diri mendadak ini menciptakan ketidakpastian yang tinggi, terutama terkait arah kebijakan moneter ke depan,” kata seorang analis dari salah satu sekuritas terkemuka. “Ini bukan hanya soal personal, tetapi menyangkut kredibilitas dan independensi lembaga BI di mata investor global.”

Faktor Fundamental yang Diabaikan

Padahal, jika dilihat dari data makro, sebenarnya kondisi ekonomi Indonesia masih cukup solid. Neraca perdagangan Maret-April 2026 mencatat surplus USD 3,2 miliar, cadangan devisa masih di atas USD 140 miliar, dan inflasi inti tetap terkendali di 3,1% secara tahunan. Rasio utang luar negeri terhadap PDB juga relatif aman di kisaran 29%. Namun, goncangan psikologis akibat hengkangnya figur sentral di bank sentral tampaknya lebih dominan ketimbang fundamental.

Di satu sisi, pemodal jangka pendek cenderung lebih terpengaruh oleh berita-berita politik dibanding data ekonomi. Sejak awal tahun, arus modal asing ke pasar saham Indonesia memang sudah cenderung tipis, dengan inflow net hanya Rp2,5 triliun year-to-date sebelum akhirnya berbalik arah hari ini. Ketidakjelasan siapa pengganti Perry Warjiyo—apakah dari internal BI atau menteri—memperparah kecemasan. Beberapa spekulasi menyebutkan bahwa Deputi Gubernur Senior atau bahkan figur dari luar lingkaran BI dapat diajukan sebagai calon, yang berpotensi memicu perubahan arah kebijakan.

Prospek Kebijakan Moneter ke Depan

Kepergian Perry Warjiyo memunculkan pertanyaan besar tentang nasib suku bunga acuan BI 7-Day Reverse Repo Rate yang saat ini bertahan di 5,75%. Selama menjabat, Perry dikenal konsisten menjaga stabilitas nilai tukar dengan pendekatan pro-stability. Penggantinya bisa saja mendorong pelonggaran moneter yang lebih agresif untuk mendorong pertumbuhan, atau justru lebih hawkish jika tekanan eksternal meningkat. Skenario pertama bisa positif bagi saham-saham properti dan konsumsi, namun berisiko menekan rupiah lebih dalam. Skenario kedua justru sebaliknya, berpotensi mengerek yield obligasi dan menekan IHSG lebih jauh.

Di sisi lain, Bank Indonesia sebagai institusi diharapkan tetap solid. Jajaran Deputi Gubernur lainnya dipastikan akan melanjutkan tugas operasional dengan tetap menjaga likuiditas pasar uang. BI telah menggelar lelang term deposit dan operasi moneter rutin untuk meredam gejolak jangka pendek. “Kami yakin fundamental ekonomi Indonesia kuat dan BI sebagai lembaga akan tetap menjalankan mandatnya,” demikian pernyataan singkat dari Direktur Eksekutif Departemen Pengelolaan Moneter BI.

Namun, investor global lebih menunggu kepastian. Jika proses suksesi memakan waktu lama, maka risk premium Indonesia bisa naik. Ini akan tercermin dari kenaikan Credit Default Swap (CDS) Indonesia yang kini sudah bergerak ke level 110 basis poin, naik dari 95 bps sebelum kabar mundurnya Perry. Kenaikan ini menandakan biaya lindung nilai utang Indonesia semakin mahal.

Sesaat sebelum penutupan sesi I, IHSG masih betah di zona merah dengan level 6.205. Sektor konsumen non-siklikal dan infrastruktur masih menjadi penahan agar indeks tidak anjlok lebih dalam. Pelaku pasar kini menanti pernyataan resmi dari Presiden dan DPR terkait calon pengganti Gubernur BI yang akan diusulkan ke parlemen.

Dengan latar belakang ini, wajar jika IHSG melanjutkan koreksi jangka pendek. Namun analisis jangka panjang tetap harus menimbang realitas fundamental. Apakah tekanan ini akan memicu krisis kepercayaan atau hanya menjadi koreksi sesaat, sangat bergantung pada kecepatan transisi kepemimpinan di bank sentral. Satu hal yang pasti: Senin ini menjadi pengingat bahwa di pasar modal, sentimen bisa lebih kuat daripada angka.