OJK Dorong Integrasi Wakaf Saham Istiqlal dalam Ekosistem Bursa Efek

Berdasarkan data Otoritas Jasa Keuangan (OJK) per kuartal I 2025, jumlah investor pasar modal Indonesia telah menembus 14 juta single investor identification (SID), dengan kontribusi investor syariah yang terus mengalami kenaikan secara year-on-year. Di tengah tren pertumbuhan tersebut, OJK membuka pembahasan mengenai integrasi Masjid Istiqlal ke dalam ekosistem Bursa Efek Indonesia (BEI) melalui instrumen wakaf saham, sebuah langkah yang dinilai dapat memperluas basis filantropi berbasis pasar modal di Tanah Air.

Apa Itu Wakaf Saham dan Mengapa Istiqlal?

Wakaf saham merupakan instrumen filantropi Islam di mana investor mewakafkan saham yang tercatat di bursa, dan dividen atau hasil pengelolaannya disalurkan untuk kepentingan sosial-keagamaan. Berbeda dengan wakaf uang konvensional, wakaf saham memungkinkan dana abadi (perpetual fund) tetap tumbuh mengikuti kinerja pasar. Data Badan Wakaf Indonesia (BWI) memperkirakan potensi wakaf uang nasional mencapai Rp 180 triliun per tahun, namun realisasinya masih di bawah 5 persen dari potensi tersebut.

Pemilihan Masjid Istiqlal bukan tanpa alasan. Sebagai masjid terbesar di Asia Tenggara dengan kapasitas sekitar 200 ribu jamaah, Istiqlal memiliki simbolisme kuat dan jaringan komunitas yang luas. Integrasi ini diharapkan menjadi katalis bagi edukasi wakaf saham kepada jutaan umat Muslim Indonesia yang selama ini belum terjangkau literasi pasar modal.

Di Satu Sisi: Peluang Pendalaman Pasar Syariah

Di satu sisi, langkah OJK ini berpotensi memperkuat fundamental pasar modal syariah nasional. Saat ini, Indeks Saham Syariah Indonesia (ISSI) mencakup lebih dari 500 emiten dengan kapitalisasi pasar syariah mencapai sekitar 46 persen dari total kapitalisasi BEI yang berkisar Rp 10.000 triliun. Masuknya dana wakaf yang bersifat jangka panjang dapat meningkatkan likuiditas sekaligus meredam volatilitas, karena dana wakaf cenderung tidak ditarik saat sentimen pasar sedang negatif.

"Dana wakaf memiliki karakteristik buy and hold yang alami. Jika dikelola secara profesional, ini bisa menjadi penyangga stabilitas pasar sekaligus mesin pertumbuhan ekonomi umat," ujar seorang pengamat pasar modal syariah dari Universitas Indonesia.

Dari sisi valuasi, kehadiran investor institusional berbasis wakaf berpotensi memperbaiki rasio kepemilikan domestik terhadap asing, yang selama ini menjadi kerentanan saat terjadi capital outflow. Proyeksi sejumlah lembaga riset menyebutkan, jika 1 persen saja potensi wakaf uang terealisasi dalam bentuk saham, akan ada tambahan dana kelolaan sekitar Rp 1,8 triliun yang masuk ke portofolio syariah.

Di Sisi Lain: Tantangan Tata Kelola dan Literasi

Di sisi lain, integrasi ini menyimpan tantangan serius. Pertama, tata kelola (governance) nazhir—pengelola wakaf—masih beragam kualitasnya. Data BWI menunjukkan dari sekitar 400 ribu nazhir terdaftar, hanya sebagian kecil yang memiliki kapasitas pengelolaan aset keuangan modern. Risiko kesalahan pengelolaan dapat merusak kepercayaan publik yang baru dibangun.

Kedua, tingkat literasi keuangan syariah masih rendah. Survei Nasional Literasi dan Inklusi Keuangan (SNLIK) OJK mencatat indeks literasi keuangan syariah baru sekitar 9 persen, jauh di bawah literasi keuangan konvensional yang mendekati 50 persen. Tanpa edukasi memadai, masyarakat bisa salah persepsi dengan menganggap wakaf saham sama berisikonya dengan spekulasi jangka pendek.

Ketiga, ada pertanyaan soal mekanisme: apakah saham yang diwakafkan boleh diperjualbelikan kembali oleh nazhir untuk penyesuaian portofolio, atau harus disimpan permanen? Perbedaan pendapat fikih mengenai pemindahan harta wakaf masih menjadi perdebatan di kalangan ulama, dan ini perlu dijembatani dengan regulasi yang jelas.

Proyeksi dan Sentimen Pasar ke Depan

Menilai tren jangka menengah, inisiatif ini lebih bersifat struktural ketimbang katalis harga dalam waktu dekat. Sentimen pasar terhadap saham-saham syariah berkapitalisasi besar kemungkinan positif, namun dampaknya baru terasa dalam horizon 3 hingga 5 tahun seiring membesarnya dana kelolaan wakaf.

Bagi investor, perkembangan ini layak dipantau sebagai indikator pendalaman pasar, bukan sebagai dasar keputusan jual-beli jangka pendek. Keberhasilan integrasi Istiqlal-BEI pada akhirnya akan ditentukan oleh tiga hal: kualitas tata kelola nazhir, kepastian regulasi dari OJK dan BWI, serta keberlanjutan edukasi publik. Jika ketiganya berjalan selaras, wakaf saham berpotensi menjadi pilar baru ekonomi syariah Indonesia yang selama ini lebih dikenal lewat perbankan dan sukuk.