Emas Warga RI Capai 1.800 Ton, Melampaui Cadangan Resmi Negara

Berdasarkan data Bank Indonesia dan estimasi industri emas per triwulan pertama 2026, simpanan emas rumah tangga Indonesia diperkirakan mencapai 1.800 ton, melampaui cadangan emas resmi Bank Indonesia yang tercatat di kisaran 110 ton dan bahkan melewati stok emas bank sentral India yang berada di sekitar 800 ton. Angka ini menempatkan masyarakat Indonesia sebagai salah satu kolektor emas fisik terbesar di dunia secara kolektif, meskipun seluruh simpanan tersebut berada di luar sistem keuangan formal, mulai dari perhiasan di lemari, batangan di brankas pribadi, hingga koin warisan lintas generasi.

Sepanjang 2025, harga emas mengalami kenaikan signifikan, dengan harga jual emas batangan domestik sempat menembus kisaran Rp1,7 juta per gram, naik sekitar 30 persen year-on-year dibandingkan rata-rata 2024. Tren ini sejalan dengan indeks harga emas global yang mencatat rekor tertinggi, sekaligus menguatkan sentimen pasar terhadap logam mulia sebagai aset lindung nilai di tengah ketidakpastian ekonomi dunia.

Fenomena Emas di Bawah Bantal

Istilah “emas di bawah bantal” merujuk pada praktik menyimpan emas fisik di rumah, di luar rekening bank maupun fasilitas penitipan resmi. Di Indonesia, kebiasaan ini berakar pada budaya menabung yang panjang: emas dianggap simbol status, sarana melindungi daya beli, dan instrumen warisan keluarga. Survei preferensi masyarakat menunjukkan mayoritas kepemilikan emas rumah tangga berbentuk perhiasan, sementara sisanya berupa batangan dan koin.

Keunikan Indonesia terletak pada dominasi sektor swasta dalam kepemilikan emas nasional. Rasio emas di tangan masyarakat terhadap cadangan resmi negara mencapai lebih dari 15 banding 1. India dan Tiongkok memang memiliki simpanan emas rumah tangga yang jauh lebih besar, diperkirakan puluhan ribu ton, namun cadangan emas bank sentral keduanya juga relatif tinggi sehingga keseimbangannya berbeda. Di Indonesia, hampir seluruh emas bangsa berada di tangan rakyat, bukan di neraca otoritas moneter.

Di Satu Sisi: Benteng Lindung Nilai

Di satu sisi, tingginya kepemilikan emas masyarakat mencerminkan ketahanan finansial yang solid. Ketika inflasi meningkat atau nilai tukar rupiah melemah terhadap dolar Amerika Serikat, harga emas domestik justru mengalami kenaikan, sehingga daya beli rumah tangga tetap terjaga. Dalam kondisi ini emas berfungsi sebagai penyangga alami, terutama ketika imbal hasil riil instrumen keuangan lain, seperti deposito, mengalami penurunan.

Emas juga tergolong likuid karena dapat ditukar menjadi uang tunai kapan pun melalui gerai buyback tanpa prosedur panjang. Bagi sebagian keluarga, emas menjadi dana darurat yang tidak bergantung pada kondisi perbankan maupun stabilitas institusi keuangan. Fungsi ganda inilah yang membuat emas fisik tetap diminati lintas generasi.

Di Sisi Lain: Aset Menganggur dan Tekanan Impor

Di sisi lain, para ekonom mengingatkan bahwa 1.800 ton emas yang “tidur” di rumah menyimpan biaya oportunitas besar. Berbeda dengan tabungan atau surat berharga, emas fisik tidak menghasilkan bunga, dividen, maupun arus kas. Dalam perspektif makro, akumulasi emas yang berlanjut menekan neraca perdagangan karena sebagian kebutuhan emas masih dipenuhi impor, sementara aset tersebut tidak memperkuat likuiditas perbankan maupun pembiayaan sektor produktif.

Pengamat juga menyoroti aspek keamanan dan inklusi keuangan. Penyimpanan di rumah meningkatkan risiko kehilangan, pencurian, dan pemalsuan, sekaligus menahan masyarakat keluar dari ekosistem keuangan formal. Ketika pembelian emas dilakukan dari luar negeri, aliran dana tersebut bahkan berpotensi menjadi capital outflow tersembunyi yang tidak tercatat sebagai investasi produktif, sehingga manfaat ekonominya bagi dalam negeri menjadi terbatas.

Proyeksi dan Arah Kebijakan ke Depan

Melihat fundamental pasar, proyeksi harga emas jangka menengah masih bergerak positif seiring potensi pelonggaran suku bunga global dan eskalasi ketegangan geopolitik. Namun, analisis dua sisi menekankan bahwa hal ini tidak lantas menjadi alasan menambah porsi emas secara berlebihan dalam portofolio. Valuasi yang sudah tinggi membuat ruang apresiasi lebih terbatas dibandingkan beberapa tahun lalu, dan fluktuasi harga jangka pendek tetap mungkin terjadi.

Sejumlah inisiatif dirancang untuk menjembatani kedua sisi tersebut. Otoritas keuangan dan industri mendorong skema tabungan emas, produk emas digital, serta program buyback yang lebih luas agar simpanan masyarakat dapat masuk ke sistem keuangan formal. Bank Indonesia juga terus memperkuat cadangan devisa, termasuk porsi emas dalam cadangan internasionalnya, sebagai langkah antisipatif terhadap ketidakpastian global.

Pada akhirnya, fenomena 1.800 ton emas di tangan masyarakat adalah cermin kekuatan budaya menabung bangsa sekaligus pekerjaan rumah bagi kebijakan: bagaimana mengubah aset yang menganggur menjadi kekuatan produktif tanpa menghilangkan fungsi emas sebagai jaring pengaman rumah tangga. Keseimbangan antara kedua kepentingan inilah yang akan menentukan apakah emas hanya menjadi tumpukan di bawah bantal, atau instrumen yang turut menggerakkan perekonomian nasional.