Danantara dan Langkah Bertahap Etanol Nasional

Berdasarkan data BPS/Bank Indonesia/OJK per 30 September 2025, Indonesia masih menunjukkan ketergantungan yang cukup tinggi terhadap energi fosil. Nilai impor bahan bakar minyak (BBM) tercatat mengalami kenaikan sebesar 8,7% secara year-on-year, dengan total mencapai sekitar Rp 380 triliun pada periode Januari hingga September 2025. Kondisi ini turut mendorong terjadinya capital outflow (arus keluar modal asing atau domestik untuk membiayai kebutuhan impor) yang berpotensi menekan likuiditas (ketersediaan dana yang mudah digunakan dalam perekonomian) domestik. Di tengah tren kenaikan harga komoditas energi global, upaya untuk memperkuat ketahanan energi nasional menjadi salah satu isu fundamental (faktor-faktor dasar yang memengaruhi kondisi ekonomi jangka panjang) yang kian mendapat perhatian.

Dalam konteks tersebut, langkah pelibatan BPI Danantara Indonesia ke dalam proyek pengembangan etanol secara bertahap dalam jangka waktu hingga 3 tahun dapat dilihat sebagai bagian dari upaya transisi energi. Transisi energi sendiri merujuk pada pergeseran bertahap dari penggunaan sumber energi berbasis fosil menuju sumber energi yang lebih beragam, termasuk bahan bakar nabati seperti etanol. Langkah ini tidak terlepas dari proyeksi kebutuhan energi Indonesia yang diperkirakan mengalami kenaikan seiring dengan pertumbuhan ekonomi, di mana indeks konsumsi energi domestik menunjukkan tren peningkatan rata-rata sebesar 3,2% per tahun dalam lima tahun terakhir.

Perspektif Makro: Peluang dan Tantangan

Di satu sisi, pengembangan etanol berpotensi memperkuat fundamental perekonomian melalui diversifikasi sumber energi. Diversifikasi ini dapat membantu menurunkan rasio (perbandingan antara dua angka yang menunjukkan hubungan tertentu) ketergantungan impor BBM, yang pada tahun 2024 masih berada di kisaran 65% dari total kebutuhan bensin nasional. Dengan memanfaatkan bahan baku domestik seperti tebu, singkong, dan sorgum, proyek ini berpotensi menjaga sebagian belanja energi tetap berputar di dalam negeri. Hal ini dapat meredam tekanan capital outflow, menjaga likuiditas rupiah, serta memberikan dampak positif terhadap sentimen pasar (pandangan dan ekspektasi pelaku pasar terhadap kondisi ekonomi) apabila pelaksanaannya berjalan konsisten dengan target yang terukur.

Di sisi lain, terdapat sejumlah tantangan yang perlu diperhitungkan. Pertama, dari sisi valuasi (penilaian atas nilai ekonomi suatu proyek atau aset), pengembangan infrastruktur etanol membutuhkan investasi berskala besar. Proyeksi kebutuhan investasi untuk pengembangan rantai pasok etanol nasional diperkirakan mencapai kisaran Rp 70 triliun hingga Rp 90 triliun dalam jangka 5 hingga 10 tahun ke depan. Kedua, isu food vs fuel (persaingan antara penggunaan lahan untuk pangan dan untuk bahan bakar) masih menjadi perhatian. Berdasarkan data BPS, luas panen tebu nasional pada tahun 2024 tercatat sekitar 488 ribu hektare, mengalami penurunan sebesar 6,3% dibandingkan tahun 2023. Kondisi ini menunjukkan bahwa perlu adanya perluasan lahan produktif secara berkelanjutan atau peningkatan produktivitas agar tidak menekan ketersediaan pangan. Ketiga, dari sisi harga, etanol masih menghadapi tantangan daya saing terhadap BBM subsidi maupun nonsubsidi, terutama ketika harga minyak mentah global mengalami penurunan.

Dampak Terhadap Portofolio dan Stabilitas Ekonomi

Dari kacamata alokasi sumber daya, pelibatan bertahap dalam proyek ini dapat memengaruhi portofolio (kumpulan aset atau investasi yang dikelola) strategis nasional. Pendekatan bertahap selama 3 tahun dinilai dapat memberikan ruang untuk melakukan penyesuaian berdasarkan evaluasi berkala, sehingga risiko dapat dikelola tanpa membebani likuiditas secara tiba-tiba. Pendekatan ini sejalan dengan prinsip kehati-hatian dalam menjaga rasio kesehatan fiskal dan keuangan, terutama di tengah sentimen pasar global yang masih rentan terhadap gejolak geopolitik.

Lebih lanjut, pengembangan etanol juga berpotensi berdampak pada sektor riil. Tren peningkatan permintaan bahan bakar nabati dapat mendorong aktivitas di sektor pertanian, pengolahan, dan logistik. Namun, efek ini baru akan terasa secara signifikan apabila produktivitas mengalami kenaikan. Data Kementerian Pertanian menunjukkan bahwa produktivitas tebu rata-rata nasional pada tahun 2024 berada di kisaran 70 ton per hektare, masih di bawah potensi teknis yang dapat mencapai lebih dari 100 ton per hektare dengan penerapan teknologi yang tepat. Dengan demikian, peningkatan produktivitas menjadi kunci agar manfaat ekonomi benar-benar terwujud.

“Transisi energi harus dibangun dengan keseimbangan antara tujuan ketahanan energi, stabilitas harga pangan, dan kemampuan fiskal. Pendekatan bertahap merupakan langkah realistis untuk mencapai keseimbangan tersebut.”

Proyeksi Jangka Menengah Menuju Ketahanan Energi

Melihat proyeksi ke depan, bauran energi nasional diperkirakan akan terus mengalami pergeseran. Berdasarkan tren saat ini, pangsa bahan bakar nabati dalam konsumsi bensin nasional ditargetkan untuk terus meningkat secara bertahap. Namun, pencapaian target tersebut bergantung pada beberapa variabel, mulai dari ketersediaan bahan baku, infrastruktur blending (pencampuran etanol dengan bensin), hingga harga keekonomian. Indeks harga etanol domestik juga perlu tetap kompetitif agar tidak membebani konsumen, mengingat inflasi (kenaikan harga barang dan jasa secara umum) inti masih berada di kisaran 2,5% per September 2025.

Secara keseluruhan, pelibatan bertahap dalam proyek etanol merupakan langkah yang perlu dilihat secara berimbang. Di satu sisi, langkah ini berpotensi memperkuat fundamental ketahanan energi, meredam capital outflow, dan menjaga likuiditas dalam jangka menengah. Di sisi lain, tantangan berupa valuasi investasi, isu food vs fuel, dan produktivitas perlu diantisipasi secara terukur. Dengan pendekatan bertahap selama 3 tahun, ruang evaluasi yang ada dapat dimanfaatkan untuk menilai efektivitas langkah ini berdasarkan data, bukan hanya ekspektasi, sehingga transisi energi dapat berjalan dengan tetap menjaga stabilitas ekonomi nasional.