Transaksi Bursa Berjangka Diproyeksikan Tumbuh hingga 60 Persen pada 2026

Berdasarkan data Badan Pengawas Perdagangan Berjangka Komoditi (Bappebti) dan Bursa Komoditi dan Derivatif Indonesia (BKDI) per kuartal I 2025, volume transaksi bursa berjangka nasional mencatatkan pertumbuhan dua digit secara year-on-year, ditopang oleh perdagangan emas, valuta asing, dan kontrak komoditas energi. Di tengah volatilitas pasar global yang masih tinggi, pelaku industri memproyeksikan transaksi bursa berjangka berpotensi mengalami kenaikan hingga 60 persen pada 2026, melanjutkan tren ekspansi yang terbentuk sejak 2023.

Proyeksi tersebut tidak lepas dari fundamental pasar derivatif domestik yang kian matang. Jumlah investor aktif di pasar berjangka diperkirakan menembus 100 ribu akun, sementara nilai transaksi tahunan tercatat menembus ratusan triliun rupiah. Sentimen pasar terhadap instrumen lindung nilai (hedging) juga menguat seiring ketidakpastian arah kebijakan moneter global.

Faktor Pendorong: Volatilitas Justru Menjadi Katalis

Di satu sisi, volatilitas harga komoditas dan nilai tukar yang tinggi justru menjadi bahan bakar bagi aktivitas perdagangan berjangka. Harga emas dunia yang sempat menembus level US$2.900 per troy ounce pada 2025 mendorong minat investor menambahkan kontrak emas berjangka—salah satu produk paling likuid di bursa domestik—ke dalam portofolio mereka. Demikian pula pergerakan rupiah di kisaran Rp15.800 hingga Rp16.300 per dolar AS meningkatkan kebutuhan korporasi untuk melakukan lindung nilai terhadap eksposur valuta asing.

Secara sederhana, bursa berjangka adalah pasar tempat diperdagangkannya kontrak pembelian atau penjualan aset pada harga yang disepakati hari ini untuk penyelesaian di masa depan. Ketika harga berfluktuasi tajam, pelaku pasar—mulai dari eksportir, importir, hingga investor ritel—ramai-ramai memanfaatkan instrumen ini untuk mengunci harga atau mengambil keuntungan dari selisih harga.

Faktor pendukung lainnya adalah digitalisasi. Pertumbuhan platform perdagangan daring memangkas hambatan masuk bagi investor ritel. Rasio investor ritel terhadap total partisipan pasar berjangka diperkirakan terus meningkat, sejalan dengan tren inklusi keuangan yang menurut OJK telah mencapai sekitar 75 persen dari populasi dewasa.

Sisi Lain: Risiko Likuiditas dan Capital Outflow

Di sisi lain, proyeksi pertumbuhan 60 persen bukan tanpa tantangan. Risiko capital outflow (keluarnya modal asing dari pasar domestik) masih membayangi, terutama jika bank sentral Amerika Serikat, The Federal Reserve, menahan suku bunga lebih lama dari ekspektasi pasar. Tekanan pada rupiah dapat menggerus daya tarik instrumen berdenominasi rupiah dan memicu penurunan likuiditas di sejumlah kontrak.

Selain itu, tingkat literasi investor ritel terhadap produk derivatif masih relatif rendah. Survei OJK menunjukkan indeks literasi keuangan nasional berada di kisaran 49 persen, jauh di bawah tingkat inklusinya. Kesenjangan ini menimbulkan risiko: investor yang kurang memahami mekanisme leverage (penggunaan dana pinjaman untuk memperbesar posisi) dapat mengalami kerugian signifikan saat pasar bergerak berlawanan arah.

“Pertumbuhan transaksi memang menjanjikan, tetapi keberlanjutannya sangat bergantung pada edukasi investor dan kredibilitas penegakan regulasi. Pasar derivatif yang sehat membutuhkan keseimbangan antara ekspansi volume dan perlindungan nasabah,” ujar seorang pengamat pasar modal di Jakarta.

Proyeksi dan Arah Kebijakan ke Depan

Dari sisi regulasi, rencana peralihan pengawasan bursa berjangka dari Bappebti ke OJK sebagaimana diamanatkan Undang-Undang Pengembangan dan Penguatan Sektor Keuangan (P2SK) diperkirakan membawa perubahan struktural. Di satu sisi, konsolidasi pengawasan dapat memperkuat tata kelola dan kepercayaan investor. Di sisi lain, masa transisi berpotensi menimbulkan ketidakpastian sementara bagi pelaku usaha pialang berjangka.

Secara keseluruhan, fundamental industri berjangka nasional berada pada jalur pertumbuhan yang solid. Namun, valuasi atas proyeksi kenaikan 60 persen pada 2026 tetap perlu dibaca secara hati-hati: angka tersebut merupakan skenario optimistis yang mengasumsikan volatilitas global tetap tinggi, harga komoditas bertahan di level atas, dan arus dana ritel terus masuk. Bagi pembaca, memahami dua sisi—peluang ekspansi dan risiko yang menyertainya—jauh lebih penting daripada sekadar terpaku pada satu angka proyeksi.