Konflik AS-Iran Dorong Harga Minyak dan Batu Bara Naik

Berdasarkan data ICE Futures Europe per 11 April 2025, harga minyak mentah Brent mengalami kenaikan sebesar 4,2% dalam sepekan terakhir menjadi USD 89,7 per barel. Sementara itu, indeks harga batu bara Newcastle mencatat lonjakan 5,8% year-on-year ke level USD 142 per metrik ton. Lonjakan ini dipicu oleh eskalasi konflik antara Amerika Serikat dan Iran yang memicu kekhawatiran gangguan pasokan energi global.

Analisis Dampak Konflik Geopolitik

Ketegangan di Timur Tengah memengaruhi fundamental pasar energi melalui dua jalur utama. Pertama, ancaman terhadap Selat Hormuz—jalur transit sekitar 20% minyak dunia—memicu premi risiko geopolitik. Kedua, sanksi baru AS terhadap ekspor petrokimia Iran mendorong spekulasi pengurangan pasokan. Sentimen pasar pun berbalik arah dari optimisme data ekonomi AS ke kekhawatiran inflasi impor. Indeks volatilitas minyak (OVX) naik 12% dalam dua hari, menandai lonjakan ketidakpastian.Rasio harga minyak terhadap emas—indikator tekanan geopolitik—juga meningkat ke titik tertinggi sejak krisis Ukraina 2022.

Dua Sisi: Pro dan Kontra

Pro: Kenaikan harga komoditas ini menguntungkan eksportir energi seperti Indonesia dan Rusia. Penerimaan negara dari migas dan minerba diperkirakan bertambah Rp 15 triliun pada kuartal II 2025 jika harga bertahan. Analis Bank Mandiri mencatat bahwa portofolio saham sektor energi di bursa Asia mengalami capital inflow sebesar USD 800 juta dalam sepekan terakhir. Likuiditas pasar komoditas pun meningkat, terlihat dari volume transaksi kontrak berjangka batu bara yang naik 30%.

Kontra: Di sisi lain, negara pengimpor seperti India, Jepang, dan Korea Selatan menghadapi tekanan biaya energi. Rasio beban subsidi energi terhadap PDB India melonjak ke 1,4% dari 0,9% pada awal tahun. Bagi Indonesia, kenaikan harga minyak mentah meningkatkan biaya impor BBM dan berpotensi memperlebar defisit transaksi berjalan. Bank Indonesia mencatat bahwa proyeksi inflasi inti tahun 2025 bisa naik 50-70 basis poin akibat efek pass-through energi. Valuasi obligasi negara juga melemah karena ekspektasi suku bunga yang lebih tinggi.

Proyeksi ke Depan

Para analis memperkirakan volatilitas harga masih akan berlanjut hingga ada sinyal deeskalasi. Tim riset Goldman Sachs memproyeksikan minyak Brent bisa bertahan di kisaran USD 85–95 per barel dalam tiga bulan ke depan jika konflik tak meluas. Untuk batu bara, peningkatan permintaan dari China dan India—yang tengah membangun cadangan listrik—menjadi penyangga harga. Namun, risiko capital outflow dari pasar emerging market tetap mengintai jika kenaikan harga energi memicu inflasi global. Investor disarankan memonitor data cadangan strategis AS dan pertemuan OPEC+ bulan depan karena dapat mengubah fundamental pasokan.Indeks sentimen risiko (VIX) yang masih di atas 25 menunjukkan bahwa pasar belum pulih sepenuhnya.

Dalam jangka panjang, konflik ini justru mempercepat tren diversifikasi energi di beberapa negara. Uni Eropa, misalnya, mengumumkan tambahan alokasi USD 5 miliar untuk energi terbarukan. Namun, transisi itu memakan waktu, sehingga dalam satu hingga dua tahun ke depan, ketergantungan pada minyak dan batu bara masih tinggi. Oleh karena itu, proyeksi harga komoditas energi sangat bergantung pada dinamika geopolitik AS–Iran serta respons kebijakan moneter global terhadap tekanan inflasi baru.