IHSG Menguat di Awal Perdagangan, Rupiah Stabil di Rp 17.900

Berdasarkan data Bursa Efek Indonesia (BEI) pada pembukaan perdagangan hari ini, Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) berhasil dibuka menguat sebesar 0,42% ke level 7.245,6. Penguatan ini terjadi setelah dua hari berturut-turut indeks mengalami koreksi tipis. Sementara itu, nilai tukar rupiah terhadap dolar Amerika Serikat (AS) masih bertahan di kisaran Rp 17.900 per USD, menunjukkan adanya stabilitas meski tekanan eksternal masih membayangi pasar keuangan domestik.

Sentimen Positif dari Data Ekonomi Domestik

Penguatan IHSG pada sesi awal ini didorong oleh sejumlah sentimen positif, terutama dari rilis data inflasi inti yang menunjukkan tren moderat. Badan Pusat Statistik (BPS) mencatat inflasi inti year-on-year per September 2025 berada di angka 2,1%, lebih rendah dibandingkan bulan sebelumnya yang mencapai 2,3%. Angka ini memberikan ruang bagi Bank Indonesia untuk tetap mempertahankan suku bunga acuan pada level 5,75%, yang pada gilirannya menjaga daya tarik pasar obligasi dan saham.

Di sisi lain, aliran dana asing mulai terlihat masuk kembali ke pasar saham domestik. Berdasarkan data PT Kustodian Sentral Efek Indonesia (KSEI), investor asing mencatatkan pembelian bersih (net buy) sebesar Rp 1,2 triliun pada dua hari terakhir, setelah sempat mengalami capital outflow hingga Rp 4,5 triliun pada pekan sebelumnya. Pro: Masuknya dana asing ini menunjukkan kepercayaan investor terhadap fundamental ekonomi Indonesia yang masih solid, terutama didukung oleh cadangan devisa yang berada di level 145 miliar dolar AS per akhir Agustus 2025.

Kontra: Namun, penguatan ini masih bersifat rapuh karena didominasi oleh sektor perbankan dan energi yang sensitif terhadap pergerakan harga komoditas global. Jika harga minyak mentah kembali bergejolak akibat ketegangan geopolitik di Timur Tengah, maka indeks bisa dengan mudah berbalik arah.

Rupiah Stabil di Tengah Tekanan Eksternal

Nilai tukar rupiah yang bertahan di level Rp 17.900 per USD menunjukkan intervensi yang cukup agresif dari Bank Indonesia di pasar valuta asing. Sepanjang September 2025, rupiah sempat melemah hingga menyentuh Rp 18.150 per USD, namun kemudian berhasil kembali menguat setelah BI menjual surat berharga negara (SBN) dari portofolionya untuk menyerap kelebihan likuiditas dolar di pasar domestik.

Pro: Stabilitas nilai tukar ini penting untuk menjaga daya beli masyarakat dan mengendalikan inflasi impor, terutama untuk bahan pangan dan energi. Dengan rupiah yang tidak terlalu terdepresiasi, maka biaya produksi perusahaan manufaktur yang mengandalkan bahan baku impor dapat tetap terkendali.

Kontra: Di sisi lain, mempertahankan rupiah di level tersebut memerlukan biaya yang tidak sedikit. Cadangan devisa yang terkuras untuk intervensi bisa mengurangi ruang fiskal pemerintah dalam menghadapi ketidakpastian global. Selain itu, selisih suku bunga antara Indonesia dan AS yang masih cukup lebar (sekitar 175 basis poin) tetap menjadi daya tarik bagi investor untuk melakukan carry trade, namun juga meningkatkan risiko capital outflow jika terjadi perubahan kebijakan mendadak dari Federal Reserve.

Proyeksi Pergerakan Indeks dan Rupiah ke Depan

Para analis memperkirakan IHSG masih berpeluang menguat menuju level resistance 7.300 dalam jangka pendek, didukung oleh valuasi yang masih menarik dengan price to earnings ratio (PER) sekitar 14,5 kali, lebih rendah dibandingkan rata-rata historis lima tahun sebesar 16,2 kali. Namun, proyeksi ini bergantung pada dua faktor utama: pertama, keputusan The Fed terkait suku bunga pada pertemuan November mendatang; kedua, perkembangan data neraca perdagangan Indonesia yang akan dirilis akhir bulan ini.

"Pasar masih dalam mode wait and see. Penguatan hari ini lebih merupakan technical rebound setelah koreksi, bukan perubahan tren fundamental. Investor perlu mencermati data ekspor-impor dan inflasi AS yang bisa memicu volatilitas," ujar seorang ekonom dari lembaga riset pasar modal.

Untuk rupiah, BI diproyeksikan akan terus menjaga stabilitas di kisaran Rp 17.800 hingga Rp 18.000 per USD hingga akhir tahun. Hal ini sejalan dengan target inflasi yang dijaga di bawah 3% dan pertumbuhan ekonomi yang diperkirakan tetap di atas 5% pada kuartal ketiga 2025. Namun, risiko utama tetap datang dari penguatan indeks dolar AS yang didorong oleh data tenaga kerja Amerika yang masih solid.

Secara keseluruhan, pasar keuangan Indonesia menunjukkan ketahanan yang cukup baik di tengah ketidakpastian global. Namun, investor tetap disarankan untuk tidak lengah dan terus memantau perkembangan sentimen pasar, karena likuiditas global yang masih ketat bisa sewaktu-waktu memicu koreksi tajam pada aset berisiko termasuk saham dan obligasi domestik.