BI Pertahankan Suku Bunga 5,75 Persen, Stabilitas Rupiah Jadi Prioritas

Berdasarkan hasil Rapat Dewan Gubernur (RDG) Bank Indonesia pada Agustus 2026, bank sentral kembali mempertahankan suku bunga acuan BI-Rate di level 5,75 persen. Keputusan ini diambil untuk menjaga stabilitas nilai tukar rupiah dan memastikan inflasi tetap berada dalam rentang sasaran. BI-Rate, atau suku bunga acuan, adalah patokan yang memengaruhi suku bunga kredit perbankan, tabungan, hingga imbal hasil surat berharga negara, sehingga keputusan ini berdampak langsung pada biaya pinjaman dunia usaha dan masyarakat.

Penahanan suku bunga kali ini melanjutkan tren kebijakan yang cenderung stabil sejak beberapa bulan terakhir. Bank Indonesia menilai tekanan eksternal masih tinggi, terutama dari dinamika suku bunga global dan ketidakpastian sentimen pasar. Dengan menjaga BI-Rate tetap di 5,75 persen, otoritas moneter berupaya mempertahankan selisih imbal hasil yang menarik bagi investor, sehingga aliran modal portofolio ke dalam negeri tetap terjaga dan risiko capital outflow dapat ditekan.

Fundamental Ekonomi dan Pergerakan Rupiah

Sepanjang tahun berjalan, nilai tukar rupiah masih menunjukkan pergerakan fluktuatif. Pada perdagangan pekan ini, rupiah diperdagangkan di kisaran Rp16.100 hingga Rp16.250 per dolar AS, mengalami penurunan tipis dibandingkan posisi akhir tahun lalu. Meski demikian, volatilitas tersebut dinilai masih terkendali dibandingkan periode-periode sebelumnya yang sempat memicu gejolak pasar. Bank Indonesia menilai fundamental ekonomi domestik tetap solid, tercermin dari pertumbuhan ekonomi yang tetap positif serta cadangan devisa yang memadai untuk mengintervensi pasar saat diperlukan.

Dari sisi inflasi, laju Indeks Harga Konsumen (IHK) diperkirakan berada di sekitar 2,8 hingga 3,0 persen secara year-on-year pada Agustus 2026, masih di dalam rentang sasaran Bank Indonesia sebesar 2,5 persen plus minus satu persen. Angka ini menunjukkan bahwa tekanan harga, khususnya dari pangan dan energi, mulai mereda setelah sempat mengalami kenaikan pada awal tahun. Stabilitas harga menjadi salah satu prasyarat utama agar daya beli masyarakat tetap terjaga dan pertumbuhan ekonomi dapat berlanjut.

Dua Sisi Kebijakan: Pro dan Kontra

Di satu sisi, penahanan suku bunga pada level 5,75 persen dinilai tepat untuk menjaga stabilitas. Bagi para pendukung kebijakan ini, mempertahankan suku bunga tinggi dalam jangka panjang akan menahan tekanan depresiasi rupiah, mencegah capital outflow, dan menjaga kepercayaan investor terhadap aset keuangan dalam negeri. Likuiditas perbankan yang stabil juga diharapkan mampu menopang kebutuhan pembiayaan pemerintah dan dunia usaha di tengah ketidakpastian global.

Di sisi lain, sejumlah ekonom menyoroti risiko kebijakan ini terhadap pertumbuhan ekonomi. Suku bunga yang masih berada di level tinggi berpotensi menahan ekspansi kredit, memperlambat konsumsi, dan meningkatkan beban bunga bagi korporasi yang memiliki utang dalam jumlah besar. Rasio kredit terhadap produk domestik bruto yang cenderung melambat dalam beberapa kuartal terakhir menjadi sinyal bahwa dunia usaha masih menahan diri untuk berekspansi, sebagian karena biaya pinjaman yang belum turun signifikan.

"Keputusan menahan suku bunga adalah langkah yang hati-hati di tengah ketidakpastian global, tetapi perlu diikuti dengan kebijakan lain yang mendorong pertumbuhan, seperti insentif fiskal dan percepatan belanja pemerintah," ujar seorang ekonom senior yang memantau kebijakan moneter nasional.

Likuiditas Perbankan dan Proyeksi ke Depan

Dari sisi perbankan, likuiditas domestik masih berada pada level yang cukup longgar meskipun suku bunga acuan bertahan tinggi. Rasio alat likuid terhadap dana pihak ketiga tercatat masih di atas ambang aman, yang berarti bank memiliki ruang untuk menyalurkan kredit. Namun, permintaan kredit yang belum sepenuhnya pulih membuat pertumbuhan penyaluran kredit diperkirakan hanya tumbuh di kisaran 8 hingga 9 persen year-on-year hingga akhir tahun, di bawah potensi pertumbuhan ekonomi yang diharapkan.

Ke depan, arah kebijakan suku bunga akan sangat bergantung pada dua variabel utama: pergerakan suku bunga bank sentral AS dan laju inflasi domestik. Jika tekanan eksternal mereda dan inflasi terus berada di bawah kendali, Bank Indonesia memiliki ruang untuk mulai melonggarkan kebijakan moneter pada kuartal berikutnya. Sebaliknya, apabila gejolak pasar global kembali meningkat, penahanan suku bunga dalam jangka lebih panjang masih menjadi skenario yang paling mungkin.

Valuasi Aset dan Sentimen Investor

Bagi pasar keuangan, keputusan ini memberikan kepastian yang relatif positif. Indeks harga saham domestik diperkirakan tetap stabil dengan valuasi yang masih wajar, sementara imbal hasil obligasi pemerintah yang kompetitif tetap menjadi daya tarik utama bagi investor asing. Para pelaku pasar kini mencermati sinyal kebijakan selanjutnya, termasuk arah suku bunga global, sebelum menentukan strategi portofolio mereka.

Secara keseluruhan, proyeksi ekonomi domestik pada paruh kedua 2026 masih menjanjikan, dengan inflasi terkendali, fundamental eksternal yang solid, dan kebijakan moneter yang stabil. Namun, pemerintah dan otoritas terkait tetap perlu mencermati risiko perlambatan kredit serta tekanan nilai tukar yang dapat muncul sewaktu-waktu. Keseimbangan antara stabilitas dan pertumbuhan akan menjadi ujian utama bagi kebijakan ekonomi nasional dalam beberapa bulan mendatang.