Asosiasi Bank Emas RI Resmi Berdiri, Bidik Peran Gold Hub Global

Berdasarkan data Bank Indonesia dan World Gold Council per Agustus 2026, harga emas dunia masih berada dalam tren bullish setelah menembus rekor di atas US$3.500 per troy ons sepanjang 2025 atau mengalami kenaikan year-on-year hampir 30 persen. Di tengah momentum itu, ekosistem bullion nasional mendapat suntikan institusional baru: Indonesia Bullion Market Association (IBMA) resmi terbentuk sebagai wadah bagi pelaku industri, dengan mandat memperkuat ekosistem bullion, mendorong regulasi yang lebih tertib, dan memperluas konektivitas dengan pasar global.

Emas adalah komoditas dengan dua wajah. Bagi bank sentral, logam mulia menjadi instrumen cadangan yang dianggap stabil di tengah ketidakpastian geopolitik; bagi rumah tangga, emas menjadi instrumen simpanan tradisional. Indonesia sendiri termasuk produsen emas terbesar dunia dengan produksi tambang sekitar 90 ton per tahun, namun selama bertahun-tahun sebagian besar outputnya diekspor dalam bentuk doré (emas mentah) sebelum diolah di luar negeri.

Kelahiran IBMA karenanya bukan sekadar seremoni. Asosiasi ini dirancang menjadi jembatan antara pemerintah, otoritas keuangan, dan pelaku usaha dalam menyusun standar, membangun likuiditas pasar domestik, serta memposisikan Indonesia sebagai kandidat gold hub kawasan. Pertanyaannya, apakah ambisi itu realistis di tengah kompetisi ketat dengan pusat perdagangan emas yang sudah mapan?

Mandat Baru di Tengah Tren Emas

IBMA dibentuk dengan tiga pilar kerja utama: penguatan ekosistem bullion nasional dari hulu ke hilir, harmonisasi regulasi, dan konektivitas pasar global. Keanggotaan asosiasi mencakup perusahaan tambang, pemurni (refiner), perbankan, hingga pedagang logam mulia, sehingga rantai nilainya diharapkan lebih terintegrasi dibanding sebelumnya.

Urgensi pembentukan asosiasi ini didukung data: program cadangan emas Bank Indonesia yang diluncurkan sejak awal 2025 telah mendorong penambahan porsi emas dalam portofolio cadangan devisa negara. Di sisi ritel, penjualan emas batangan melalui lembaga seperti PT Pegadaian terus tumbuh dua digit setiap tahun. Kombinasi permintaan institusional dan ritel ini menciptakan volume yang cukup untuk menopang pembentukan pasar sekunder yang lebih cair.

Dengan ekosistem yang lebih rapi, Indonesia juga berpeluang menangkap margin dari aktivitas pemurnian yang selama ini dinikmati negara lain. Setiap ton emas yang diolah domestik, alih-alih diekspor mentah, menambah nilai tambah yang secara langsung memperbaiki neraca perdagangan.

Di Satu Sisi: Peluang Menjadi Gold Hub

Prospek Indonesia menjadi gold hub kawasan didukung fundamental yang kuat. Pertama, posisi geografis strategis di antara pusat permintaan emas Asia seperti India dan China. Kedua, basis produksi domestik yang besar. Ketiga, dukungan kebijakan, terlihat dari dorongan Bank Indonesia menambah cadangan emas dan rencana pembangunan fasilitas pemurnian berstandar internasional.

"Pembentukan IBMA adalah langkah yang tepat waktu. Di saat harga emas mencatat rekor dan permintaan institusional meningkat, Indonesia butuh institusi yang bisa menyatukan kepentingan pelaku pasar," ujar seorang analis komoditas di Jakarta.

Dari sisi permintaan, tren investasi emas ritel tetap solid. Indeks harga emas domestik mengalami kenaikan signifikan dalam tiga tahun terakhir, dan minat masyarakat terhadap emas batangan maupun tabungan emas digital tidak surut meski suku bunga acuan masih relatif tinggi. Bagi perbankan, kehadiran asosiasi ini membuka peluang produk baru seperti penitipan emas, pembiayaan beragun emas, dan layanan bullion banking yang selama ini belum populer.

Di Sisi Lain: Tantangan Regulasi dan Likuiditas

Namun optimisme itu harus diimbangi realitas lapangan. Persaingan menuju status gold hub tidak mudah. Singapura, dengan fasilitas LBMA Good Delivery dan infrastruktur pergudangan kelas dunia, serta Shanghai dan Mumbai, sudah lebih dulu membangun ekosistem lengkap. Indonesia masih tertinggal dalam hal kapasitas pemurnian bersertifikat internasional dan kedalaman pasar.

Likuiditas pasar domestik juga masih tipis. Volume transaksi emas batangan di bursa komoditas nasional relatif kecil dibanding volume fisik yang beredar, sehingga penetapan harga acuan domestik belum sepenuhnya kredibel. Rasio antara emas yang diperdagangkan di pasar terorganisir terhadap total produksi nasional masih rendah, dan itu menjadi pekerjaan rumah utama IBMA.

Belum lagi soal regulasi yang tersebar di sejumlah otoritas — Bank Indonesia, OJK, hingga Kementerian ESDM — yang berpotensi menciptakan tumpang tindih kewenangan. Ketidakpastian aturan perpajakan dan prosedur ekspor-impor emas bisa menjadi hambatan. Jika tidak dirapikan, risiko capital outflow justru mengintai: pelaku pasar bisa memilih bertransaksi di hub yang lebih efisien, meninggalkan pasar domestik dengan likuiditas yang tetap dangkal.

Dari sisi makro, valuasi emas yang sudah sangat tinggi juga membawa risiko koreksi. Jika bank sentral global, terutama Federal Reserve, kembali mengetatkan kebijakan moneter, sentimen pasar bisa berbalik dan harga emas mengalami penurunan tajam, menguji daya tahan ekosistem yang baru terbentuk.

Proyeksi dan Indikator yang Perlu Dicermati

Ke depan, keberhasilan IBMA tidak diukur dari seremoni pembentukan, melainkan dari output konkret. Setidaknya ada tiga indikator yang perlu dicermati: pertama, terbitnya standar nasional yang selaras dengan praktik internasional; kedua, pertumbuhan volume transaksi di bursa komoditas domestik; ketiga, hadirnya pemurni dalam negeri yang memperoleh sertifikasi pengakuan global.

Proyeksi jangka menengah tetap menjanjikan. Dengan dukungan kebijakan yang konsisten dan komitmen pelaku industri, Indonesia berpeluang menangkap sebagian aktivitas perdagangan emas Asia yang selama ini mengalir ke Singapura. Namun, tanpa perbaikan regulasi dan infrastruktur, ambisi gold hub hanya akan menjadi wacana.

Pada akhirnya, pembentukan IBMA adalah langkah awal, bukan garis finis. Ekosistem bullion yang kuat membutuhkan konsistensi jangka panjang: regulasi yang jelas, infrastruktur yang memadai, dan partisipasi aktif seluruh pemangku kepentingan. Di sinilah ujian sesungguhnya bagi asosiasi baru ini, sekaligus bagi komitmen Indonesia menjadi pemain utama di pasar emas global.