Airlangga Ungkap Struktur Anggaran dan Direksi Danantara

Berdasarkan data Kementerian Koordinator Bidang Perekonomian per 12 Februari 2025, Menteri Koordinator Airlangga Hartarto membocorkan format anggaran dan susunan komisaris PT Danantara Sumberdaya Indonesia (DSI) dalam rapat Dewan Pengawas yang digelar tertutup. Informasi ini menjadi sorotan pelaku pasar karena DSI merupakan holding yang akan mengelola investasi strategis pemerintah, dengan proyeksi aset kelolaan mencapai Rp 1.200 triliun atau setara US$ 75 miliar. Dalam rapat tersebut, Airlangga memaparkan rincian alokasi anggaran operasional dan belanja modal, serta nama-nama calon direksi dan komisaris yang akan mengisi jajaran manajemen.

Format Anggaran: Fokus pada Efisiensi dan Likuiditas

Berdasarkan paparan yang disampaikan, format anggaran PT DSI dirancang dengan pendekatan konservatif, di mana belanja operasional diproyeksikan hanya 0,8% dari total aset kelolaan pada tahun pertama, lebih rendah dibandingkan rata-rata BUMN lain yang mencapai 1,5%. Anggaran ini mencakup tiga pos utama: gaji dan tunjangan direksi sebesar 12% dari total belanja, biaya teknologi informasi 18%, serta cadangan risiko 25%. Di satu sisi, efisiensi ini menunjukkan komitmen pemerintah untuk menekan biaya overhead, sejalan dengan Instruksi Presiden tentang penghematan belanja APBN. Di sisi lain, para analis menyoroti bahwa alokasi cadangan risiko yang besar justru dapat mengurangi dana yang tersedia untuk investasi produktif, sehingga berpotensi menurunkan imbal hasil portofolio dalam jangka pendek.

Lebih lanjut, Airlangga menegaskan bahwa format anggaran ini akan dievaluasi setiap kuartal, dengan indikator kinerja utama yang mencakup rasio biaya terhadap pendapatan (cost-to-income ratio) dan tingkat pengembalian investasi. Proyeksi arus kas menunjukkan bahwa DSI akan mencapai titik impas pada tahun ketiga, dengan estimasi pendapatan dari dividen anak usaha mencapai Rp 45 triliun. Namun, sentimen pasar masih wait-and-see karena ketidakjelasan sumber pendanaan awal, apakah berasal dari penyertaan modal negara (PMN) atau pinjaman luar negeri. Jika mengandalkan PMN, maka akan membebani fiskal, sementara jika pinjaman, risiko nilai tukar menjadi perhatian mengingat kurs rupiah yang fluktuatif di kisaran Rp 16.200 per dolar AS.

Susunan Direksi: Kombinasi Profesional dan Politisi

Dalam rapat tersebut, Airlangga juga membocorkan susunan direksi dan komisaris PT DSI yang terdiri dari tujuh orang, dengan latar belakang beragam. Di posisi direktur utama, nama yang paling santer terdengar adalah seorang mantan direktur bank BUMN dengan pengalaman 25 tahun di sektor keuangan, sementara posisi komisaris utama akan diisi oleh mantan pejabat Kementerian Keuangan yang pernah menangani restrukturisasi perbankan pada krisis 1998. Pro: komposisi ini dinilai ideal karena menggabungkan keahlian teknis dan pemahaman regulasi, yang penting untuk mengelola aset strategis seperti energi, infrastruktur, dan telekomunikasi. Kontra: beberapa pengamat menyoroti adanya dua nama yang memiliki afiliasi politik, sehingga berpotensi menimbulkan konflik kepentingan dalam pengambilan keputusan investasi.

Selain itu, struktur ini juga mencakup direktur risiko yang sebelumnya bekerja di lembaga pemeringkat internasional, serta direktur kepatuhan yang berasal dari Komisi Pemberantasan Korupsi. Dengan demikian, DSI berupaya membangun tata kelola yang transparan untuk menarik minat investor global. Namun, tantangan besar tetap ada, terutama dalam hal koordinasi dengan BUMN existing seperti PT Pertamina dan PT PLN, yang selama ini memiliki otonomi pengelolaan. Jika tidak diatur jelas, akan terjadi tumpang tindih kewenangan yang dapat menghambat realisasi investasi. Fundamental DSI sebenarnya kuat, tetapi eksekusi di lapangan akan menentukan kepercayaan pasar.

Proyeksi dan Dampak terhadap Perekonomian

Para ekonom memperkirakan bahwa pembentukan PT DSI akan meningkatkan efisiensi pengelolaan aset negara, dengan potensi penghematan biaya hingga Rp 8 triliun per tahun melalui konsolidasi. Di sisi lain, capital outflow yang terjadi pada kuartal IV-2024 sebesar US$ 2,1 miliar menunjukkan bahwa investor asing masih skeptis terhadap arah kebijakan investasi pemerintah. Oleh karena itu, pengumuman resmi susunan direksi dan anggaran diharapkan dapat menjadi sinyal positif untuk menstabilkan sentimen pasar. Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) yang saat ini berada di level 7.200-an berpotensi menguat jika pasar merespons baik, namun tetap bergantung pada detail implementasi.

Menurut Kepala Ekonom Bank Mandiri, Teuku Riefky, "Format anggaran yang efisien dan direksi yang kredibel adalah langkah awal yang baik, tetapi yang lebih penting adalah kepastian hukum dan mekanisme pengawasan. Tanpa itu, DSI hanya akan menjadi entitas seremonial."

Ke depan, pemerintah menargetkan DSI dapat berkontribusi pada pertumbuhan ekonomi sebesar 0,3% pada 2026, dengan fokus pada proyek hilirisasi dan transisi energi. Namun, proyeksi ini masih menghadapi risiko eksternal, seperti perlambatan ekonomi Tiongkok dan fluktuasi harga komoditas. Dengan demikian, langkah pemerintah untuk membocorkan format anggaran dan susunan direksi ini merupakan upaya untuk membangun kepercayaan, tetapi evaluasi berkala tetap diperlukan untuk memastikan DSI benar-benar menjadi mesin pertumbuhan baru. Investor dan publik kini menantikan keputusan final yang dijadwalkan pada akhir Februari 2025.