Upaya Pendalaman Pasar Lewat Literasi Gen Z

Berdasarkan data BPS/Bank Indonesia/OJK per 31 Desember 2024, pasar saham Indonesia masih menghadapi tantangan dalam hal likuiditas (kemampuan pasar untuk membeli atau menjual aset dengan cepat tanpa mengubah harga secara drastis). Meskipun indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) mengalami kenaikan year-on-year sebesar 6,12% pada tahun 2024, rata-rata nilai transaksi harian hanya mencapai Rp 12,3 triliun, jauh lebih rendah dibandingkan dengan rata-rata transaksi harian Bursa Malaysia yang mencapai Rp 18,9 triliun pada periode yang sama. Kondisi ini menunjukkan bahwa meski kinerja pasar terlihat positif, aktivitas perdagangan masih terbilang terbatas, khususnya jika dibandingkan dengan negara tetangga di kawasan ASEAN.

Rendahnya likuiditas ini berdampak pada berbagai aspek, mulai dari rasio perputaran saham (turnover ratio) yang hanya berada di kisaran 24% per tahun, hingga terbatasnya capital outflow (arus modal keluar dari suatu negara) yang dapat tertahan akibat minimnya partisipasi investor domestik. Hal ini menjadi latar belakang munculnya tren baru, yakni upaya untuk memperluas basis investor melalui peningkatan literasi keuangan, khususnya bagi Generasi Z (kelahiran 1997–2012) dan milenial (kelahiran 1981–1996) yang saat ini mendominasi populasi Indonesia dengan total lebih dari 60% dari jumlah penduduk.

Di Satu Sisi: Literasi Dapat Memperkuat Fundamental Pasar

Di satu sisi, perluasan akses dan edukasi keuangan dapat menjadi langkah strategis untuk memperdalam pasar. Fundamental (kondisi dasar suatu aset atau ekonomi yang dapat memengaruhi nilainya) pasar saham Indonesia dinilai cukup solid, terlihat dari proyeksi pertumbuhan ekonomi Indonesia yang diperkirakan tetap berada di kisaran 5,0%–5,2% untuk tahun 2025, serta rasio utang pemerintah terhadap Produk Domestik Bruto (PDB) yang masih terjaga di level 38,9%, jauh di bawah ambang batas kritis banyak negara. Namun, soliditas ini belum sepenuhnya tercermin dalam partisipasi masyarakat, dimana jumlah Single Investor Identification (SID) baru hanya mengalami kenaikan sebesar 15,7% year-on-year hingga Desember 2024, dengan mayoritas pendaftar masih berasal dari kelompok usia produktif yang telah memiliki akses informasi keuangan sebelumnya.

Peningkatan literasi di kalangan Gen Z berpotensi memperluas basis investor jangka panjang, yang pada gilirannya dapat meningkatkan likuiditas secara bertahap. Ketika lebih banyak investor berpendidikan memahami konsep seperti valuasi (penilaian wajar harga suatu aset), diversifikasi dalam portofolio (kumpulan aset yang dimiliki), serta manajemen risiko, sentimen pasar (kecenderungan psikologis kolektif yang memengaruhi keputusan jual-beli) berpotensi menjadi lebih rasional. Hal ini dapat mengurangi volatilitas berlebihan dan menciptakan iklim perdagangan yang lebih stabil, sehingga menarik minat pelaku pasar lain untuk berpartisipasi.

Di Sisi Lain: Tantangan Inklusi Tanpa Disparitas

Di sisi lain, upaya ini tidak terlepas dari berbagai tantangan struktural. Meskipun penetrasi internet di Indonesia telah mencapai 79,5% per tahun 2024, kesenjangan akses terhadap edukasi keuangan berkualitas masih nyata, terutama di wilayah 3T (terdepan, terluar, tertinggal). Selain itu, tren peningkatan biaya hidup yang tercermin dari inflasi year-on-year sebesar 1,57% pada Desember 2024, serta upah riil yang hanya mengalami kenaikan terbatas, membuat alokasi dana untuk berinvestasi menjadi prioritas yang sulit bagi sebagian besar Gen Z yang baru memasuki dunia kerja.

Lebih jauh, risiko terjadinya spekulasi juga perlu diwaspadai. Tanpa pemahaman yang memadai, perluasan akses berpotensi mendorong perilaku perdagangan jangka pendek yang justru dapat memperlebar volatilitas, alih-alih meningkatkan likuiditas yang sehat. Oleh karena itu, fokus edukasi perlu menyeimbangkan antara akses dan kualitas pemahaman, agar inklusi keuangan tidak berubah menjadi inklusi spekulatif.

Menjaga Keseimbangan Menuju Pasar yang Lebih Dalam

Melihat kedua perspektif tersebut, pendalaman pasar saham Indonesia melalui literasi Gen Z merupakan langkah yang berpotensi berdampak positif, namun hasilnya akan bergantung pada konsistensi eksekusi dan pendekatan yang berimbang. Peningkatan jumlah investor memang penting, namun yang lebih krusial adalah kualitas partisipasi mereka untuk memperkuat fundamental pasar dalam jangka panjang.

"Pendidikan keuangan yang terarah bukan hanya memperluas jumlah peserta, namun juga membentuk perilaku investasi yang berlandaskan analisis, bukan sekedar momentum,"

Dengan mempertimbangkan proyeksi pertumbuhan jumlah investor domestik, serta kondisi likuiditas saat ini, upaya ini dapat menjadi katalis bagi pasar yang lebih dalam. Namun, tanpa penanganan tantangan struktural, dampaknya terhadap likuiditas dan stabilitas pasar akan bersifat bertahap, bukan instan. Kondisi ini menjadi pengingat bahwa pembangunan pasar modal yang sehat membutuhkan keseimbangan antara perluasan akses dan penguatan kualitas, agar manfaatnya dapat dirasakan secara berkelanjutan oleh seluruh lapisan masyarakat.