Uang Beredar Tembus Rp10.371 Triliun, BI Catat Pertumbuhan 8,3 Persen

Berdasarkan data Bank Indonesia (BI) yang dirilis pada Agustus 2026, likuiditas perekonomian nasional yang diukur melalui uang beredar dalam arti luas (M2) tercatat sebesar Rp10.371,1 triliun pada Juli 2026. Angka ini mengalami kenaikan 8,3 persen year-on-year (yoy) dibandingkan posisi Juli 2025, sekaligus melanjutkan tren ekspansi moneter yang berlangsung sejak awal tahun.

Bagi pembaca awam, M2 adalah kumpulan seluruh alat pembayaran yang ada di masyarakat, mulai dari uang kartal, giro, tabungan, hingga simpanan berjangka di bank. Ketika M2 bertumbuh, artinya dana yang beredar di pasar semakin banyak, baik yang dipegang langsung oleh masyarakat maupun yang tersimpan di sistem perbankan. Pertumbuhan 8,3 persen ini juga masih berada di atas laju inflasi yang tercatat di kisaran 2,5–3 persen, sehingga secara riil daya beli agregat tetap menguat.

Likuiditas Melimpah, Dua Sisi Mata Uang

Di satu sisi, derasnya pasokan uang menjadi bahan bakar bagi ekspansi kredit dan aktivitas ekonomi. Dengan suku bunga acuan yang mulai dilonggarkan secara bertahap, perbankan memiliki ruang menyalurkan pembiayaan ke sektor usaha, konsumsi rumah tangga, dan investasi. Proyeksi pertumbuhan ekonomi yang berada di kisaran 5,0–5,2 persen tahun ini sangat bergantung pada transmisi likuiditas ini ke sektor riil.

Di sisi lain, likuiditas yang terlalu melimpah berpotensi memicu tekanan inflasi dan gejolak nilai tukar. Pengalaman tahun-tahun sebelumnya menunjukkan bahwa ekspansi M2 yang tidak diimbangi kapasitas produksi kerap berujung pada kenaikan harga aset dan inflasi inti. Karena itu, otoritas moneter dituntut menjaga keseimbangan antara menyediakan likuiditas dan mengendalikan gejolak, terutama di tengah ketidakpastian perekonomian global.

Sementara itu, data Otoritas Jasa Keuangan (OJK) per akhir Juli 2026 mencatat kredit perbankan tumbuh di kisaran 10 persen year-on-year, sejalan dengan makin derasnya pasokan dana di pasar. Realisasi penyaluran pembiayaan ke sektor usaha mikro dan menengah menjadi penopang utama pertumbuhan tersebut, mencerminkan mulai pulihnya permintaan agregat di tengah melandainya inflasi.

Fundamental dan Sentimen Pasar

Dari sisi fundamental, pertumbuhan M2 sebesar 8,3 persen masih tergolong moderat dibandingkan periode pasca-pandemi yang sempat menyentuh dua digit. Rasio M2 terhadap produk domestik bruto (PDB) pun dinilai masih sehat, menunjukkan bahwa ekspansi moneter belum mengarah pada gelembung aset yang membahayakan. Sentimen pasar keuangan domestik relatif stabil, terlihat dari indeks harga saham dan imbal hasil obligasi pemerintah yang bergerak dalam rentang wajar.

Namun, para pelaku pasar tetap mencermati potensi capital outflow apabila bank sentral Amerika Serikat menunda pemangkasan suku bunga. Arus modal asing yang keluar dapat menekan likuiditas perbankan dan memicu pelemahan nilai tukar, yang pada gilirannya akan memengaruhi laju pertumbuhan M2 pada bulan-bulan berikutnya. Portofolio investasi asing di pasar saham dan obligasi pun akan menjadi sorotan utama para analis sepanjang kuartal ketiga.

Proyeksi dan Keseimbangan Kebijakan

Ke depan, BI diperkirakan mempertahankan bauran kebijakan yang akomodatif namun tetap waspada. Pelonggaran likuiditas berpeluang berlanjut seiring turunnya tekanan inflasi, tetapi langkah tersebut akan disesuaikan dengan pergerakan nilai tukar dan ekspektasi pasar global. Valuasi aset keuangan domestik yang masih wajar juga menjadi pertimbangan tersendiri bagi investor institusi dalam menentukan strategi portofolio mereka.

“Pertumbuhan M2 di kisaran 8 persen masih memberi ruang bagi pemulihan kredit tanpa memicu overheating. Kuncinya ada pada distribusi likuiditas ke sektor produktif, bukan sekadar besaran angkanya,” ujar seorang analis moneter di lembaga riset ekonomi.

Dalam jangka menengah, arah kebijakan moneter domestik tetap akan mengacu pada dua variabel utama: inflasi inti yang stabil dan stabilitas eksternal. Jika tekanan harga tetap terkendali dan cadangan devisa terjaga, ruang untuk melonggarkan likuiditas lebih jauh masih terbuka hingga akhir tahun. Sebaliknya, gejolak global yang tak terduga bisa dengan cepat mengubah peta perhitungan, sehingga fleksibilitas menjadi kata kunci kebijakan ke depan.

Dengan likuiditas yang melimpah dan fundamental yang terjaga, perekonomian nasional berada pada titik keseimbangan yang rapuh. Otoritas moneter harus cermat membaca data bulanan, karena keputusan yang terlalu longgar dapat memicu inflasi, sementara kebijakan yang terlalu ketat berisiko mengerem laju pertumbuhan. Bagi pasar, angka M2 bukan sekadar statistik, melainkan sinyal arah kebijakan yang akan menentukan pergerakan suku bunga, kredit, dan nilai tukar sepanjang sisa tahun 2026.