FERBI 2026 Resmi Dibuka, BI Dorong Cinta Rupiah dan Stabilitas Nilai Tukar

Berdasarkan data Bank Indonesia per akhir Desember 2025, nilai tukar Rupiah terhadap dolar Amerika Serikat berada di level Rp15.820, mengalami penurunan 3,8% year-on-year dibandingkan posisi akhir 2024 yang sekitar Rp15.250. Di tengah tekanan tersebut, cadangan devisa Indonesia tercatat stabil di kisaran USD 138,7 miliar, setara dengan pembiayaan impor 6,8 bulan, masih di atas ambang batas keamanan internasional. Sementara itu, inflasi tahunan tercatat 2,41%, tetap berada dalam koridor sasaran Bank Indonesia sebesar 1,5%–3,5%. Dalam konteks makro tersebut, peluncuran Festival Ekonomi dan Keuangan Indonesia (FERBI) 2026 oleh Bank Indonesia pada awal Januari ini tidak hanya bernuansa perayaan simbolik, tetapi juga menjadi bagian dari strategi komunikasi kebijakan moneter.

FERBI 2026 mengusung narasi penguatan cinta dan pemahaman masyarakat terhadap Rupiah sebagai representasi kedaulatan ekonomi bangsa. Ajakan tersebut dihadirkan ketika pasar keuangan domestik masih dihadapkan pada dinamika likuiditas global yang ketat dan potensi capital outflow dari pasar surat berharga negara (SBN). Data menunjukkan bahwa selama kuartal IV-2025, aliran dana asing dari pasar obligasi pemerintah mencapai Rp12,3 triliun, mencerminkan sentimen pasar yang tetap waspada terhadap valuasi aset berisiko di pasar emerging market.

FERBI 2026: Edukasi Publik versus Dampak Fundamental

Di satu sisi, kegiatan seperti FERBI dinilai mampu meningkatkan indeks literasi keuangan masyarakat yang berkorelasi positif dengan permintaan terhadap instrumen berdenominasi Rupiah. Bank Indonesia mencatat bahwa rasio penyaluran kredit perbankan tumbuh 10,2% year-on-year pada November 2025, didukung oleh likuiditas perbankan yang masih longgar di kisaran Rp890 triliun. Jika narasi kebangsaan terhadap Rupiah berhasil ditranslasikan ke dalam perilaku menabung dan berinvestasi dalam portofolio rupiah, maka basis permintaan mata uang domestik akan semakin dalam, yang pada gilirannya bisa meredam volatilitas nilai tukar dari sisi domestik.

Di sisi lain, sejumlah pengamat menilai bahwa program edukatif semacam ini tidak serta-merta mengubah fundamental ekonomi yang lebih menentukan arah tren nilai tukar. Ketergantungan impor terhadap barang modal dan bahan baku masih tinggi, sehingga tekanan terhadap Rupiah dari sisi transaksi riil tetap ada. Tanpa disertai perbaikan struktural pada neraca perdagangan dan produktivitas ekspor, sentimen positif dari FERBI berisiko hanya bersifat temporer jika dihadapkan pada gejolak eksternal, seperti kenaikan suku bunga bank sentral global atau penguatan dolar yang berkelanjutan.

"Program edukasi nilai tukar memang penting untuk membangun fondasi psikologis pasar, tetapi stabilitas Rupiah jangka panjang tetap bergantung pada konsistensi reformasi struktural dan pengendalian defisit transaksi berjalan," ujar Ekonom Senior INDEF.

Dinamika Sentimen Pasar dan Proyeksi Valuasi Rupiah

Valuasi Rupiah saat ini, jika diukur melalui real effective exchange rate (REER), dinilai masih berada dalam kisaran wajar meski condong ke undervalued jika dibandingkan dengan fundamental jangka menengah. Indeks harga saham gabungan (IHSG) pada periode yang sama menunjukkan tren konsolidasi di level 6.850, mencerminkan wait-and-see attitude investor terhadap arah kebijakan moneter domestik dan global. Aliran portofolio asing yang keluar dari pasar SBN pada akhir 2025 lalu menunjukkan bahwa investor internasional masih melakukan penyesuaian terhadap risiko suku bunga dan prospek pertumbuhan ekonomi Indonesia yang diproyeksikan sebesar 5,1% pada 2026.

Pro: Peluncuran FERBI bisa menjadi katalis positif yang memperkuat narasi soft power Rupiah di mata publik, terutama di tengah upaya Bank Indonesia untuk menjaga stabilisasi nilai tukar melalui intervensi spot dan domestic non-deliverable forward (DNDF). Jika masyarakat semakin percaya dan menggunakan Rupiah dalam transaksi digital maupun konvensional, maka basis permintaan domestik (home bias) akan meningkat, mengurangi sensitivitas terhadap gejolak eksternal.

Kontra: Pasar valuta asing lebih responsif terhadap spread suku bunga Indonesia versus Amerika Serikat dan arus modal global. Dengan proyeksi federal funds rate yang masih bertahan di level 4,25%–4,50% pada paruh pertama 2026, tekanan terhadap mata uang emerging market, termasuk Rupiah, belum sepenuhnya mereda. Oleh karena itu, sentimen positif dari festival ekonomi domestik mungkin hanya memberikan dampak terbatas jika tidak diiringi oleh fundamental makroekonomi yang kuat dan arus masuk modal asing yang berkelanjutan.

Tantangan Ke Depan dan Stabilitas Likuiditas

Ke depan, Bank Indonesia dihadapkan pada tugas ganda: menjaga stabilitas nilai tukar sekaligus memastikan likuiditas pasar keuangan tetap mendukung pertumbuhan kredit. Rasio bunga kredit perbankan terhadap suku bunga acuan masih menunjukkan lagging transmisi sebesar 180–210 basis poin, menandakan bahwa pelonggaran moneter belum sepenuhnya dirasakan sektor riil. Dalam kondisi demikian, FERBI 2026 juga bisa dimanfaatkan sebagai saluran komunikasi untuk menjelaskan mengapa kebijakan suku bunga tidak selalu bergerak searah dengan ekspektasi pasar.

Di satu sisi, ajakan mencintai Rupiah bisa memperkuat resiliensi masyarakat terhadap fluktuasi nilai tukar dan mengurangi perilaku panic buying valas saat terjadi gejolak. Di sisi lain, jika kebijakan moneter dan fiskal tidak memberikan sinyal koheren mengenai arah pengendalian inflasi serta defisit anggaran, maka narasi emosional terhadap mata uang nasional berpotensi kehilangan kredibilitas. Pasar akan terus memantau apakah langkah simbolik ini diikuti dengan reformasi struktural yang konkret, seperti penurunan ketergantungan impor energi, percepatan industrialisasi, dan peningkatan daya saing ekspor.

Dengan mempertimbangkan berbagai faktor di atas, peluncuran FERBI 2026 merupakan langkah tepat dari sisi komunikasi kebijakan, namun keberhasilannya dalam mendukung fundamental Rupiah akan sangat bergantung pada konsistensi implementasi kebijakan makroekonomi dan kemampuan menarik kembali aliran modal asing ke pasar domestik. Para pelaku pasar dan masyarakat perlu menyikapi dengan rasional: mengh