Soal Emas di Bawah Bantal, Pemerintah Luruskan Maknanya

Berdasarkan data Bank Indonesia dan Badan Pusat Statistik (BPS) per Juli 2026, harga emas batangan di dalam negeri tercatat berada di kisaran Rp1,5 juta per gram, atau mengalami kenaikan lebih dari 30 persen year-on-year dibandingkan periode yang sama tahun sebelumnya. Di tengah penguatan harga tersebut, pemerintah melalui Kementerian Koordinator Bidang Perekonomian merasa perlu memberikan pelurusan atas istilah “emas di bawah bantal” yang belakangan ramai diperbincangkan. Istilah itu, yang merujuk pada potensi kepemilikan emas masyarakat yang tersimpan di rumah, sempat memunculkan beragam penafsiran di publik.

Makna di Balik Istilah Emas di Bawah Bantal

Pelurusan ini lahir setelah sejumlah pemberitaan menafsirkan istilah tersebut sebagai ajakan agar masyarakat menjual emas simpanannya. Padahal, menurut pemerintah, makna sebenarnya lebih mengarah pada potensi ekonomi: emas yang selama ini disimpan masyarakat bisa menjadi aset produktif, misalnya melalui gadai, tabungan emas, atau layanan bullion bank yang kini tengah dikembangkan. Dengan kata lain, pemerintah ingin mendorong agar emas tidak sekadar menjadi simpanan pasif, tetapi turut bergerak dalam sistem keuangan formal.

Penafsiran yang keliru ini penting diluruskan karena menyangkut kepercayaan publik terhadap arah kebijakan. Ketika masyarakat memahami istilah secara salah, muncul kekhawatiran bahwa negara akan “mengambil” emas milik rakyat. Padahal tidak ada satu pun regulasi yang mengarah ke sana. Pelurusan ini sekaligus menjadi penanda bahwa pemerintah menyadari pentingnya komunikasi kebijakan yang jernih di tengah sentimen pasar yang sensitif.

Pro: Simpanan Emas sebagai Kekuatan Fundamental

Di satu sisi, istilah “emas di bawah bantal” sebenarnya menyimpan potensi besar. Bank Indonesia memperkirakan kepemilikan emas masyarakat Indonesia mencapai lebih dari 2.600 ton, salah satu yang terbesar di dunia. Jika sebagian kecil saja dari jumlah itu difungsikan sebagai agunan atau instrumen investasi, likuiditas sistem keuangan domestik bisa bertambah signifikan tanpa harus mencetak uang baru.

Dari sudut pandang ekonomi, emas memiliki peran fundamental sebagai pelindung nilai. Dalam lima tahun terakhir, tren harga emas cenderung naik seiring ketidakpastian ekonomi global dan pergerakan indeks dolar. Bagi masyarakat, alokasi emas dalam portofolio menjadi instrumen diversifikasi yang relatif aman dibandingkan aset berisiko. Rasio kepemilikan emas terhadap pendapatan rumah tangga di Indonesia juga masih tergolong sehat, sehingga ruang untuk memanfaatkan emas secara lebih produktif masih terbuka lebar.

Kontra: Risiko Likuiditas dan Valuasi yang Perlu Diwaspadai

Di sisi lain, kebiasaan menyimpan emas secara fisik juga memiliki kelemahan yang tidak bisa diabaikan. Emas di bawah bantal adalah aset yang tidak menghasilkan arus kas; tidak ada bunga, tidak ada dividen, dan nilainya hanya bergantung pada pergerakan harga. Ketika pemiliknya membutuhkan dana mendesak, proses menjual emas fisik memakan waktu dan kerap disertai selisih harga (spread) yang cukup lebar antara harga beli dan jual. Inilah yang oleh para analis disebut sebagai risiko likuiditas.

Belum lagi risiko keamanan dan valuasi. Simpanan emas di rumah rentan terhadap pencurian, kehilangan, atau kerusakan, tanpa skema perlindungan seperti layaknya simpanan di perbankan. Secara makro, emas yang menganggur berarti dana yang tidak berputar di sektor riil. Para ekonom mengingatkan bahwa jika seluruh emas masyarakat “diam”, maka potensinya tidak lebih dari sekadar cadangan nilai, bukan mesin pertumbuhan. Di sisi global, gejolak suku bunga The Fed berpotensi memicu capital outflow dari pasar komoditas, yang pada gilirannya menekan harga emas dalam jangka pendek.

Implikasi bagi Kebijakan dan Sentimen Pasar

Pelurusan istilah ini berimplikasi pada dua hal. Pertama, dari sisi kebijakan, pemerintah dan otoritas keuangan tengah menyiapkan ekosistem agar emas masyarakat bisa “digerakkan” secara legal dan terukur, misalnya melalui perluasan layanan bullion bank dan produk tabungan emas. Kedua, dari sisi pasar, kejelasan komunikasi ini diharapkan meredam spekulasi yang sempat memengaruhi sentimen pasar dan indeks harga komoditas domestik.

Proyeksi ke depan, permintaan emas domestik diperkirakan tetap tumbuh seiring daya beli masyarakat yang membaik dan kebiasaan menabung dalam bentuk logam mulia yang mengakar. Namun, pemerintah juga perlu memastikan edukasi keuangan berjalan seiring, agar masyarakat memahami emas sebagai instrumen jangka panjang, bukan sekadar tempat parkir dana. Pada akhirnya, debat soal emas di bawah bantal bukanlah soal siapa yang benar, melainkan soal bagaimana aset yang selama ini tersimpan diam bisa ikut menopang perekonomian tanpa mengorbankan rasa aman pemiliknya. Pilihan tetap berada di tangan masyarakat; pemerintah hanya membuka pintu, bukan memaksa siapa pun untuk masuk.