Rupiah Tembus Rp18.109 per Dolar AS, Dipicu Memanasnya Konflik AS-Iran

Ruang transaksi valuta domestik kembali diwarnai tekanan pada awal pekan ini, setelah rupiah terpaksa menutup sesi perdagangan Senin (13/7) di posisi Rp18.109 per dolar Amerika Serikat (AS). Pelemahan ini menandai level terendah dalam beberapa pekan terakhir, menggerus optimisme yang sempat muncul dari rilis data ekonomi domestik yang membaik.

Rupiah kehilangan 0,45% nilainya dibandingkan dengan penutupan akhir pekan sebelumnya, menjadikannya salah satu mata uang dengan kinerja paling buruk di kawasan Asia-Pasifik pada hari itu. Tekanan terutama datang dari faktor eksternal: memburuknya kembali ketegangan antara Washington dan Teheran yang memicu pelarian modal ke aset-aset safe haven, terutama obligasi pemerintah AS dan tentu saja dolar sebagai mata uang cadangan global.

Eskalasi Konflik Penggerak Pasar

Memanasnya hubungan AS-Iran bukan hanya isu geopolitik biasa. Bagi pelaku pasar, perkembangan terbaru ini mengancam pasokan minyak dari kawasan Timur Tengah yang vital. Bayang-bayang gangguan jalur pelayaran Selat Hormuz yang dilewati seperlima minyak dunia segera memompa harga minyak mentah global. Kontrak berjangka Brent melesat menembus US$87 per barel, naik lebih dari 3% dalam sepekan.

Neraca dagang Indonesia yang defisit pada sektor minyak dan gas menjadi terpapar langsung. Setiap kenaikan harga minyak berpotensi memperlebar defisit transaksi berjalan sehingga ‘imported inflation’ ikut merembes. Dalam skenario terburuk, beban subsidi energi dan tekanan pada cadangan devisa juga naik, memperlemah fundamental makro di mata investor. Aliran modal asing keluar (capital outflow) dari pasar obligasi pemerintah pun terakselerasi sepanjang sesi, dengan investor non-residen mencatatkan jual bersih cukup signifikan.

Di sisi lain, menarik dicermati bahwa emas dan yen Jepang sebagai aset lindung nilai tradisional juga ikut menguat, menegaskan berubahnya selera risiko secara serempak. Indeks dolar AS (DXY) tercatat naik ke area 104,1, mengindikasikan penguatan greenback secara broad-based akibat permintaan likuiditas global yang meningkat.

Sisi Fundamental Domestik: Antara Ketahanan dan Ketergantungan

Polemik dua sisi langsung mencuat. Pro: Pasar sebetulnya tengah mengapresiasi neraca perdagangan Indonesia yang masih mencetak surplus selama puluhan bulan berturut-turut. Cadangan devisa yang berada di kisaran US$144 miliar masih cukup untuk membiayai lebih dari enam bulan impor dan pembayaran utang luar negeri pemerintah. Inflasi inti yang terkendali di bawah 3% year-on-year juga menjadi jangkar kredibilitas moneter.

Kontra: Akan tetapi, kebergantungan pada siklus harga komoditas dan sentimen risiko global tak bisa dihilangkan. Apabila ketegangan berlanjut dan dolar terus menjadi pilihan utama likuiditas, maka imbal hasil Surat Berharga Negara (SBN) berpotensi naik lebih tajam lagi. Itu membebani biaya utang pemerintah dan korporasi, sekaligus menyedot likuiditas dari sektor riil. Data menunjukkan yield SBN seri acuan 10 tahun telah bergerak naik 20 basis poin dalam sepekan terakhir saja.

Perbandingan dengan krisis-krisis sebelumnya juga menghadirkan narasi hati-hati. Pada ketegangan AS-Iran medio 2019, rupiah sempat menembus Rp14.500, dan baru stabil setelah adanya peredaan. Kini titik psikologis telah bergeser lebih tinggi karena faktor inflasi global dan normalisasi kebijakan suku bunga di negara maju. “Tidak bisa dipungkiri, sentimen geopolitik saat ini menutupi sinyal positif dari defisit APBN yang mengecil dan remitansi TKI yang membaik,” ujar seorang analis makro yang diwawancarai.

Strategi Bank Indonesia dan Katalis yang Dinanti

Bank Indonesia (BI) gagal tinggal diam. Sepanjang hari, terpantau bank sentral melakukan intervensi ganda—di pasar spot valas dan pasar Domestic Non-Deliverable Forward (DNDF)—untuk membatasi volatilitas berlebihan. Gubernur BI secara retoris kerap menegaskan kesiapan menggunakan seluruh instrumen, termasuk cadangan devisa, demi stabilitas rupiah sesuai fundamentalnya. Meski begitu, intervensi valas memiliki keterbatasan; tak bisa selamanya melawan arus sentimen global.

Kombinasi kebijakan juga diandalkan: peningkatan daya tarik Sekuritas Rupiah Bank Indonesia (SRBI) serta instrumen penempatan valas bagi eksportir sumber daya alam secara bertahap dinilai mampu menahan laju pelemahan lebih dalam. Namun pelaku pasar kini lebih menyoroti data inflasi AS dan risalah rapat The Fed yang akan dirilis dalam pekan ini. Jika sinyal hawkish kembali mencuat, tekanan pada rupiah dan aset negara berkembang lainnya dapat berlanjut.

Dari kawasan, langkah-langkah diplomasi AS-Iran di PBB menjadi kunci. Sejarah mencatat, de-eskalasi yang kredibel mampu membalikkan capital outflow dengan cepat. Dana-dana asing yang sempat keluar biasanya kembali masuk ke pasar obligasi Indonesia segera setelah ‘risk-on’ pulih, terutama karena imbal hasil riil yang masih atraktif dibandingkan negara peers.

Proyeksi jangka pendek pun menempatkan rupiah dalam rentang Rp18.050–Rp18.200 per dolar AS, dengan bias pelemahan selama dinamika di Timur Tengah masih memanas. Jika mereda dalam dua pekan ke depan, bukan tak mungkin rupiah kembali menguji area Rp17.800. Para pelaku usaha pun disarankan untuk meningkatkan proporsi lindung nilai (hedging) guna mengamankan biaya impor dan pembayaran utang dalam valas. Sebab, di tengah ketidakpastian global, kehati-hatian adalah parit pertahanan paling rasional.

Baca juga:

• Pencarian Sinyal Berujung Ajal di Hutan Pelalawan
• QRIS NTT Melesat, Hampir 10 Ribu Transaksi di Kupang Digital Fest 2026