IHSG Tertekan Net Sell Asing, AMMN, TSPC, DCII Beri Sentimen Positif

Berdasarkan data perdagangan Bursa Efek Indonesia per 27 Juli 2026, Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) ditutup melemah tajam sebesar 1,88% ke level 6.920,5. Aksi jual investor asing yang mencapai posisi jual bersih atau net sell sebesar Rp1,2 triliun menjadi salah satu pemicu utama tekanan. Sentimen global yang muram, terutama dari kekhawatiran perlambatan ekonomi Amerika Serikat dan ketegangan geopolitik di Eropa Timur, turut memperberat langkah pasar domestik.

Di satu sisi, pelemahan IHSG bisa menjadi koreksi wajar setelah reli sepanjang kuartal sebelumnya. Data Bank Indonesia menunjukkan pertumbuhan kredit korporasi masih solid di kisaran 10% year-on-year, menandakan fundamental ekonomi domestik belum tergerus. Di sisi lain, capital outflow yang masif menekan likuiditas pasar dan memaksa valuasi saham-saham unggulan terkoreksi, khususnya di sektor perbankan dan konsumer. Kondisi ini memunculkan dilema bagi pelaku pasar: apakah saatnya akumulasi di harga diskon atau justru menunggu katalis baru yang lebih pasti.

Aksi Korporasi Jadi Pembeda

Di tengah pelemahan indeks, sejumlah emiten justru menunjukkan momentum internal yang patut dicermati. Tiga saham, yaitu AMMN, TSPC, dan DCII, mencatatkan berita strategis yang berpotensi membalikkan sentimen negatif jangka pendek menjadi peluang jangka panjang.

AMMN: Smelter Sumbawa Dorong Hilirisasi

PT AMMAN Mineral Internasional Tbk (AMMN) menuntaskan pembangunan fasilitas pengolahan dan pemurnian (smelter) di Sumbawa Barat. Smelter berkapasitas 40.000 ton katoda tembaga per tahun ini menjadi tonggak penting hilirisasi mineral di Indonesia. Proyek senilai USD1,8 miliar itu diharapkan mulai berproduksi komersial pada kuartal III 2026. Di satu sisi, penyelesaian smelter akan mengurangi ketergantungan ekspor konsentrat dan meningkatkan nilai tambah. Margin EBITDA AMMN diproyeksikan naik 200-300 basis poin pasca operasional penuh. Di sisi lain, potensi risiko teknis seperti gangguan commissioning dan fluktuasi harga tembaga global tetap membayangi. Valuasi AMMN saat ini dihargai 12 kali EV/EBITDA, sedikit di bawah rata-rata sektor tambang global, sehingga masih menyisakan ruang apresiasi jika smelter berjalan mulus.

TSPC: Joint Venture Biofarmasi Menambah Diversifikasi

PT Tempo Scan Pacific Tbk (TSPC) mendirikan perusahaan patungan (joint venture) dengan mitra farmasi global untuk memproduksi obat berbasis biofarmasi. Pabrik baru yang berlokasi di Cikarang ini akan fokus pada biosimilar untuk penyakit kronis seperti kanker dan diabetes. Investasi awal mencapai Rp2,8 triliun dengan target komersialisasi pada 2028. Prospeknya cerah karena pasar biofarmasi Indonesia diproyeksikan tumbuh 15% per tahun (data IQVIA). Namun, risiko regulasi BPOM dan penerimaan pasar terhadap obat biosimilar lokal masih perlu diuji. TSPC, dengan ROE 15,3% dan utang bersih yang rendah, memiliki ketahanan untuk menanggung biaya awal JV ini. Bagi investor, langkah ini menambah lapis pertumbuhan jangka panjang, meski kontribusi pendapatan baru akan terasa dalam 3-5 tahun ke depan.

DCII: Lonjakan Pendapatan Rp1,78 Triliun

PT DCI Indonesia Tbk (DCII), penyedia pusat data, membukukan pendapatan Rp1,78 triliun sepanjang semester I 2026, naik 47% secara year-on-year. Pertumbuhan ini didorong oleh ekspansi kapasitas di Jakarta dan Surabaya serta tingginya permintaan dari perusahaan teknologi dan perbankan. Tingkat okupansi rata-rata mencapai 92% dengan kontrak jangka panjang yang memberikan visibilitas pendapatan. Di satu sisi, DCII adalah proxy utama digitalisasi Indonesia; proyeksi pendapatan tahun penuh bisa menembus Rp3,8 triliun. Di sisi lain, valuasi sahamnya yang premium—PE ratio 65 kali—mengandung risiko koreksi tajam jika pertumbuhan melambat atau persaingan dengan pemain baru seperti Amazon Web Services mengintensif. Meski begitu, fundamental DCII ditopang oleh captive market dan switching cost yang tinggi bagi pelanggan.

Siasat di Tengah Ketidakpastian

Pelemahan IHSG dan net sell asing bisa bertransformasi menjadi peluang jika investor mampu memilah cerita fundamental dari sekadar sentimen. Ketiga saham di atas—AMMN, TSPC, dan DCII—memiliki narasi pertumbuhan yang berbeda: hilirisasi tambang, inovasi farmasi, dan digitalisasi. Namun, valuasi dan risiko eksekusi tetap menjadi bahan pertimbangan yang tidak bisa diabaikan. Dengan aliran dana asing yang masih labil, kebijakan moneter Bank Indonesia, terutama suku bunga acuan di 5,25%, menjadi kunci penahan depresiasi rupiah dan stabilitas pasar modal. Pelaku pasar disarankan untuk mencermati laporan keuangan kuartal III dan realisasi belanja modal emiten sebagai katalis berikutnya.