Destry Damayanti Pimpin BI Sementara, Pasar Pantau Arah Baru

Berdasarkan data Bank Indonesia per 28 Maret 2025, cadangan devisa nasional tercatat sebesar 147,2 miliar dolar AS, sementara inflasi inti tahunan stabil di level 2,65 persen. Dalam kondisi makro yang relatif terjaga inilah tonggak kepemimpinan Bank Indonesia (BI) mengalami transisi tak terduga. Destry Damayanti secara resmi ditunjuk sebagai Pejabat Gubernur BI, menggantikan Perry Warjiyo yang mengundurkan diri sebelum masa jabatannya berakhir. Keputusan ini segera memicu beragam spekulasi di kalangan pelaku pasar dan akademisi ekonomi.

Pengunduran diri Warjiyo, yang telah memimpin BI selama dua periode penuh tekanan—mulai dari pandemi Covid-19 hingga volatilitas global akibat perang dagang—menjadi perbincangan hangat. Beredar kabar bahwa keputusan tersebut dilatarbelakangi alasan pribadi dan kesehatan, meskipun tidak ada konfirmasi resmi. Destry Damayanti, yang sebelumnya menjabat sebagai Deputi Gubernur Senior, kini memegang kendali penuh hingga presiden menunjuk gubernur definitif dan mendapatkan persetujuan DPR. Pasar saham dan obligasi langsung bereaksi dengan volatilitas moderat; indeks harga saham gabungan (IHSG) sempat terkoreksi tipis 0,8 persen pada pembukaan, menunjukkan sentimen “tunggu dan lihat”.

Rekam Jejak dan Ekspektasi

Destry Damayanti bukanlah nama baru di pusaran kebijakan moneter Indonesia. Lulusan Fakultas Ekonomi Universitas Indonesia ini menghabiskan awal kariernya sebagai analis bank investasi, lalu menapaki berbagai posisi strategis: Kepala Eksekutif Lembaga Penjamin Simpanan (LPS), Deputi Gubernur Bank Indonesia, serta anggota Dewan Komisioner OJK. Rekam jejaknya sebagai regulator makroprudensial dan pengawas sektor keuangan menjadi modal utama. Di satu sisi, banyak analis menyambut positif pengangkatan ini. “Damayanti memiliki pemahaman mendalam tentang stabilitas sistem keuangan dan hubungan BI dengan perbankan. Transisi kekuasaan yang mulus dan kebijakan yang kontinu sangat mungkin terjadi,” komentar Ekonom Senior Bahana Sekuritas, seperti dikutip dari diskusi tertutup. Pasar uang juga menilai risiko inflasi tetap terkelola karena figur Damayanti dikenal prudent dalam menjaga likuiditas dan tidak agresif menurunkan suku bunga tanpa pertimbangan fundamental.

Di sisi lain, skeptisisme tetap muncul. Kepemimpinan Perry Warjiyo identik dengan kebijakan moneter ketat yang berhasil menjaga rupiah di tengah guncangan eksternal. Ketiadaan figur sekuat Warjiyo menimbulkan kekhawatiran tentang potensi vacum of power di saat global masih dibayangi kenaikan suku bunga acuan The Fed. Beberapa pelaku pasar valas mencatat capital outflow mencapai Rp4,2 triliun dari pasar obligasi dalam dua hari setelah pengumuman, meskipun ini masih dalam batas wajar. Tantangan utama bagi Damayanti adalah meyakinkan investor bahwa BI akan tetap independen dan tidak tersandera tekanan politik menjelang tahun politik. Indeks kepercayaan konsumen yang dirilis bulan lalu juga turun menjadi 123,8 dari 127,1, sinyal bahwa ekspektasi publik terhadap perekonomian mulai melemah.

Dampak pada Instrumen Moneter

Rapat Dewan Gubernur (RDG) Bank Indonesia berikutnya akan menjadi momen kritis. Apakah BI akan menahan suku bunga acuan 7-Day Reverse Repo Rate di level 5,75 persen atau mulai melonggarkan? Pro, kubu yang mendukung penurunan, berargumen bahwa ruang pelonggaran terbuka karena inflasi rendah dan pertumbuhan kredit yang stagnan di 8,1 persen year-on-year, jauh di bawah potensi. Sementara itu, kubu kontra menekankan perlunya menjaga spread suku bunga dengan AS untuk mempertahankan aliran modal asing. Spread saat ini hanya 25 basis poin, salah satu yang tersempit dalam sejarah. Damayanti dalam beberapa pidato sebelumnya menunjukkan kecenderungan data-dependent; ia kemungkinan akan mempertimbangkan rilis inflasi terbaru, data tenaga kerja, dan pergerakan rupiah sebelum mengambil keputusan.

Nilai tukar rupiah sendiri berada di level 15.680 per dolar AS, terdepresiasi tipis 0,37 persen sejak awal tahun. Stabilisasi nilai tukar melalui intervensi ganda—spot dan Domestic Non-Deliverable Forward (DNDF)—diprediksi akan tetap menjadi andalan. Destry Damayanti dikenal andal dalam manajemen risiko pasar keuangan, sehingga strategi ini tidak akan banyak berubah. Namun, jika terjadi tekanan berat akibat sentimen global, bank sentral di bawah komandonya mungkin harus memperkuat koordinasi dengan Kementerian Keuangan untuk meredam gejolak.

Tantangan Fundamental dan Proyeksi

Di luar stabilitas harga, Damayanti mewarisi pekerjaan rumah besar: mendorong pendalaman pasar keuangan dan inklusi keuangan digital. Rasio utang luar negeri terhadap PDB masih 30,1 persen, dengan porsi jangka pendek yang perlu diawasi. Likuiditas perbankan juga mengalami pengetatan; rasio Alat Likuid terhadap Dana Pihak Ketiga (AL/DPK) turun menjadi 24,3 persen pada Februari 2025. Ini mengisyaratkan perlunya kebijakan makroprudensial yang akomodatif namun tidak menimbulkan gelembung aset.

Proyeksi pertumbuhan ekonomi Indonesia tahun 2025 masih di kisaran 5,0–5,1 persen, ditopang konsumsi rumah tangga dan perbaikan investasi. Namun, risiko dari fragmentasi geopolitik dan transisi energi tetap membayangi. Destry Damayanti sebagai pejabat gubernur harus mampu menjaga keseimbangan: menavigasi kebijakan moneter yang cukup ketat untuk meredam impor inflasi, tetapi cukup longgar untuk memicu kredit produktif. Pasar kini mencermati setiap sinyal dari kantornya, menanti arah baru yang akan ditempuh oleh nakhoda sementara Bank Indonesia ini. Apakah ini era kontinuitas atau awal dari perubahan strategi? Jawabannya akan terlihat dalam 45 hari ke depan, ketika RDG pertama di bawah komandonya digelar.