BI Paparkan Bukti Likuiditas Perbankan Tetap Longgar

Berdasarkan data Bank Indonesia per 20 Januari 2025, suku bunga INDONIA (Indeks Overnight Interbank) tercatat rata-rata 3,65%, turun 45 basis poin dibandingkan bulan sebelumnya yang berada di level 4,10%. Penurunan ini menjadi indikator utama bahwa likuiditas perbankan masih longgar, seiring dengan strategi ekspansi moneter yang ditempuh bank sentral. Gubernur BI menyatakan dalam konferensi pers mingguan bahwa tekanan likuiditas terus terkendali, dan hal ini didukung oleh rasio Alat Likuid terhadap Dana Pihak Ketiga (AL/DPK) yang masih di atas 25%, jauh di atas ambang batas ketahanan sebesar 15%.

Strategi Ekspansi Likuiditas dan Dampaknya

BI secara konsisten melakukan operasi pasar terbuka dengan menyerap Surat Berharga Negara (SBN) senilai Rp12,5 triliun sepanjang Januari 2025, meningkatkan jumlah uang beredar dalam sistem perbankan. Di satu sisi, langkah ini mendorong penurunan suku bunga antarbank, sehingga bank-bank memiliki ruang lebih besar untuk menyalurkan kredit dengan bunga kompetitif. Data OJK mencatat pertumbuhan kredit per Desember 2024 mencapai 10,2% year-on-year, didorong oleh sektor konsumsi dan modal kerja. Di sisi lain, likuiditas yang berlimpah berpotensi menimbulkan tekanan inflasi jika tidak diimbangi dengan penyerapan produk domestik. Ekonom dari Universitas Indonesia, Prof. Rizal Ramli, mengingatkan bahwa

“penurunan suku bunga INDONIA memang menguntungkan dari sisi biaya dana, namun kita harus mewaspadai aliran dana asing jangka pendek yang bisa keluar sewaktu-waktu jika sentemen global berubah.”

Fundamental Ekonomi dan Risiko Capital Outflow

Dari sisi fundamental, rasio kecukupan modal (CAR) perbankan nasional tercatat 25,8% per November 2024, mengindikasikan sektor perbankan masih memiliki bantalan yang kuat. Likuiditas longgar juga tercermin dari indeks likuiditas BI yang berada di level 102,3, naik tipis dari bulan sebelumnya. Pro: kondisi ini memungkinkan bank untuk memperluas portofolio kredit tanpa tekanan likuiditas, yang dapat mendorong pertumbuhan PDB kuartal I-2025 ke kisaran 5,1% sesuai proyeksi pemerintah. Kontra: risiko capital outflow tetap mengintai ketika bank sentral AS mempertahankan suku bunga tinggi. Catatan BI menunjukkan bahwa pada minggu kedua Januari 2025, terjadi aliran keluar modal asing sebesar Rp2,1 triliun dari pasar SBN, meskipun jumlahnya masih kecil dibandingkan total kepemilikan asing sebesar Rp840 triliun. Analis pasar menilai bahwa valuasi aset domestik masih menarik, namun kehati-hatian diperlukan karena volatilitas bisa meningkat seiring pengumuman data tenaga kerja AS pada akhir bulan ini.

Proyeksi ke Depan dan Implikasi bagi Pelaku Usaha

Ke depan, BI diperkirakan akan melanjutkan kebijakan likuiditas longgar setidaknya hingga Maret 2025, dengan mempertimbangkan tekanan inflasi yang masih rendah di level 2,8% year-on-year pada Desember 2024. Suku bunga acuan BI7DRR tetap di 5,75%, namun suku bunga deposit facility diturunkan 25 basis poin untuk mendorong penyaluran kredit. Bagi pelaku usaha, kondisi ini memberikan angin segar karena biaya pinjaman menjadi lebih murah. Misalnya, suku bunga kredit modal kerja rata-rata turun dari 8,75% menjadi 8,30% dalam tiga bulan terakhir. Namun, perlu dicatat bahwa likuiditas yang longgar tidak selalu menjamin permintaan kredit meningkat jika daya beli masyarakat masih tertekan. Survei Konsumen BI per Januari 2025 menunjukkan Indeks Keyakinan Konsumen (IKK) berada di 112,4, masih dalam zona optimis, namun sedikit menurun dari bulan sebelumnya. Data-data ini menegaskan bahwa strategi ekspansi likuiditas BI berhasil menjaga stabilitas, tetapi efektivitasnya terhadap pertumbuhan ekonomi riil masih perlu dipantau. Dengan demikian, pelaku pasar disarankan untuk tidak hanya bergantung pada sentimen positif likuiditas, tetapi juga memperhatikan fundamental sektoral dan dinamika global. BI sendiri berkomitmen untuk terus mengelola likuiditas secara akomodatif namun tetap waspada terhadap potensi gejolak eksternal.”